电子行业周报：存储涨价致消费电子市场承压，博通受益AI需求业绩超预期

标配 ——电子行业周报2026/3/2-2026/3/8 方逸洋fyy@longone.com.cn联系人董经纬djwei@longone.com.cn 投资要点： ➢电子板块观点：受存储芯片价格上涨影响，2026年PC及智能手机市场或面临终端售价提升与产品降配的双重压力。博通第一财季业绩超预期，AI收入翻倍增长，并预计第二财季营收同比增长47%，主要受益于AI需求增长带动的ASIC需求扩张。当前海外电子半导体企业出现大幅度回调，国际局势变化迅速，市场资金以防范风险为主。我国半导体产业发展依然较为积极，国产化长期空间较大，依然可以逢低关注设备、材料、AI端侧、AI云端等结构性机会。 ➢受存储芯片涨价影响，成本压力推升终端产品平均售价（ASP），低价机型生存空间压缩，市场份额进一步向头部厂商聚拢。自2025年末，受DRAM和NAND存储价格上涨预期影响，全球PC与智能手机供应链开启提前备货模式，直接拉高2025年第四季度出货数据。进入2026年第一季度，PC市场增长动能延续，OEM厂商为规避成本上涨加速发货，致该季度出货量显著高于前期预测；而智能手机市场已显露疲态，预计第一季度出货量同比下降6.8%。根据IDC数据，2026年全球PC出货量将同比下降11.3%，但ASP上涨 使 市 场 收 入 小 幅 增 长1.6%； 智 能 手 机 市 场 形 势 更 为 严 峻 ， 预 计 全 年 出 货 量 下 滑12.9%，收入同步下降0.5%。同时，市场份额加速向头部厂商集中，具备强大采购能力和稳定供应链关系的大型OEM更能以可控成本获取存储配额，而中小厂商则面临生存压力，部分利润微薄的入门级产品线或将被迫减配、提价甚至退出市场。此外，存储成本持续高企正引发终端产品“降配”趋势，规格缩水将迫使价格敏感用户延长换机周期或转向二手市场，从而压缩市场规模。IDC表示，由AI基础设施与消费电子争夺产能引发的存储结构性短缺，预计在2026年持续发酵并可能延续至2027年，尽管价格涨速或在下半年放缓，但预计难以回落至2025年水平，从芯片供应商到终端品牌及渠道，均需为这一长期的结构性调整做好准备。 [table_product]相关研究 1.半导体行业涨价蔓延未止，关注AI驱动下细分赛道结构性机会——半导体行业2月份月报1.英伟达业绩继续超预期，关注GTC大会新品发布——电子行业周报（20260223-20250301）2.四大CSP厂商资本开支超预期，需求传导推动功率半导体价格上涨——电子行业周报（20260202-20250208）3.头部CSP资本开支持续高增，平头哥发布全自研AI训推一体芯片——电子行业周报（20260126-20250201） ➢博通2026财年第一财季业绩和第二财季指引数据均超市场预期，AI营收同比涨幅超100%。博通财报数据显示，2026财年第一财季营收193.11亿美元（yoy+29.46%，qoq+7.19%） ，超 出 市 场 预 期；GAAP/Non-GAAP净 利 润分 别 为73.49亿 美 元（yoy+33.55%）、101.85亿美元（yoy+30.19%），GAAP/Non-GAAP毛利率分别为68.13%、77.00%。分业务看，半导体第一财季营收125.15亿美元（yoy+52%），软件收入67.96亿美元，同比增长1%。得益于市场对定制AI加速器和AI网络的强劲需求，公司第一财季AI收入达到84亿美元，同比激增+106%；预计Q2AI收入将进一步达到107亿美元。据公司CEO陈福阳介绍，2026年将为Anthropic部署约1GW规模的谷歌TPU算力，到2027年将提升至超过3GW。关于MTIA加速器路线图，公司表示其依然稳健推进，目前已开始出货，Meta目标在2027年及以后实现多GW规模的定制加速器部署。从行业整体趋势看，Alphabet、微软、亚马逊和Meta今年预计合计投入至少6300亿美元用于AI基础设施建设，大幅拉动对先进数据中心芯片的需求。展望2026财年第二财季，博通预计营收将达到220亿美元，同比增长47%，远超市场预期，调整后EBITDA/营收约为68%。 ➢电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数下跌1.07%，申万电子指数下跌5.07%，跑输大盘4.00点，涨跌幅在申万一级行业中排第28位，PE(TTM)70.95倍。截止3月6日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-5.57%)、电子元器件(-4.79%)、光学光电子(-2.26%)、消 费电子(-5.40%)、电子化学品(-6.21%)、其他电子(-4.08%)。海外方面，台湾电子指数下跌6.13%，费城半导体指数下跌7.21%。 ➢投资建议：尽管行业需求在AI驱动下依然较为旺盛，供给端库存低位、产能布局缓慢。但存储过高的价格对需求的压制或十分显著，同时AI投资过热的趋势或出现阶段性缓和。全球局势变化迅速，建议逢低关注结构性机会为主。建议关注：（1）受益海内外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技、晶晨股份、翱捷科技、泰凌微。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、摩尔线程、海光信息、龙芯中科、澜起科技；光器件关注源杰科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技；PCB板块关注胜宏科技、沪电股份、深南电路、生益科技、东山精密等；存储关注江波龙、德明利、佰维存储、兆易创新、北京君正；服务器与液冷关注英维克、中石科技、飞荣达、思泉新材、工业富联。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。（4）价格触底复苏的龙头标的。关注功率板块的新洁能、扬杰科技、东微半导；CIS的豪威集团、思特威、格科微；模拟芯片的圣邦股份、思瑞浦、美芯晟、芯朋微等。 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）国产替代进程不及预期风险；（3）地缘政治风险。 正文目录 1.行业新闻.....................................................................................52.上市公告重要公告.......................................................................73.行情回顾.....................................................................................84.行业数据追踪.............................................................................115.风险提示...................................................................................13 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）........................................................................................8图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2026/3/6）..................................................................8图3申万行业二级板块指数估值（截至2026/3/6）.....................................................................8图4电子指数组合图（截至2026/3/6）.......................................................................................9图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）........................................................................................9图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股...............................................................................10图7本周美股主要科技股信息更新（截至2026/3/6）................................................................10图8 2024年3月6日-2026年3月6日DRAM现货平均价（美元）.........................................11图9 2024年1月-2026年1月NAND FLASH合约平均价（美元）...........................................11图10 2023年3月3日-2026年3月3日LPDDR4/4X市场平均价（美元）.............................12图11 2023年3月5日-2026年3月5日TV面板价格（美元）................................................12图12 2022年2月-2026年2月笔记本面板价格(美元)...............................................................12图13 2022年3月-2026年3月显示面板价格(美元)..................................................................12 表1上市公司重要公告.................................................................................................................7 1.行业新闻 1）IDC：2026手机销量将跌12.9%、PC跌11.3%，均价涨14%！ IDC预计，存储供应挑战将在整个2026年持续，并可能延续至2027年，尽管今年下半年存储价格上涨速度或将放缓，但价格仍将继续上升并保持在高位。根据IDC，预测2026年全球PC出货量将下降11.3%，但由于ASP上升，收入将增长1.6%。2027年市场趋于平稳，复苏时间被推迟至2028年。智能手机市场情况更为严峻，预测2026年全球出货量下降12.9%，收入下降0.5%。2027年预计增长1.9%，2028年反弹至5.2%。（信息来源：IDC咨询） 2）博通Q1业绩创新高：AI芯片营收激增106% 财报显示，博通第一季合并收入同比增长29%至193亿美元，高于分析师预期的192.6亿美元，并创下历史新高；经调整后的EBITDA（利息税折旧摊销后利润）同比增长30%至131亿美元，创历史新高；经调整每股盈余2.05美元，优于分析师预期的2.03美元。公司总裁兼首席执行官博通陈福阳表示：“得益于人工智能半导体解决方案的持续强劲表现，博通公司第一季度营收创历史新高。第一季度人工智能（AI）营收为84亿美元，同比暴涨106%，高于我们的预期，这主要得益于市场对定制AI加速器和AI网络的强劲需求。”第二季度收入指导约为220亿美元，同比增长47%。高于分析师预期的205亿美元。第二季度调整后的EBITDA指导约为预计收入的68%。（信息来源：同花顺财经） 3）存储器涨价冲击供应链，预估2026年全球手机面板出货年减7.3% 根据TrendForce集邦咨