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ETF市场扫描与策略跟踪：ETF轮动策略YTD收益率21.33%

金融 2026-03-01 西部证券 M.凯

核心结论

ETF轮动策略YTD收益率为21.33%。
上周A股市场整体上涨，中证1000指数涨幅最大（4.34%），港股市场上涨0.82%。
涨幅居前的ETF跟踪标的多为上游板块指数。
上周内地市场上报股票ETF16只，新成立1只；美国市场新成立权益型ETF12只，均为主动ETF。
A股ETF资金流向：行业主题ETF净流入居前，宽基指数ETF净流出居前；跟踪价值100指数的ETF净流入居前，跟踪中证1000指数的ETF净流出居前；新能源板块ETF净流入居前；港股通科技ETF净流入居前，成渝经济圈ETF净流出居前。
美国市场资金流向：能源转型主题ETF净流入居前，数字经济主题ETF净流出居前；投资A股和港股的股票ETF合计净流出1.21亿美元。
商品市场资金流向：内地黄金ETF净流入33.21亿元，美国市场黄金ETF净流入34.14亿美元。
ETF策略业绩表现：扩散指标+RRG ETF轮动策略上周收益率为7.83%，相对中信一级等权和沪深300指数的超额收益分别为5.21%、6.75%；50%底仓+日内动量2.0策略在中证500ETF和中证1000ETF的YTD收益率分别为6.24%和4.89%，相较于买入持有50%仓位ETF的超额收益分别为-1.46%和-1.34%。

全球及A股市场概况

上周全球主要市场指数涨跌幅情况。
上周A股市场股票ETF跟踪标的指数涨跌幅前10名和后10名。

ETF新发统计

上周A股市场上报的股票型ETF情况。
上周A股市场正在发行的股票型ETF情况。
上周A股市场成立的股票型ETF情况。
上周美国市场成立的股票型ETF情况。

资金流向

A股市场：
- 资金净流入/流出排名前10的股票型ETF。
- 宽基ETF资金流向情况。
- 行业ETF资金流向情况。
- 主题ETF资金流向情况。
- 主动ETF资金流向情况。
- Smart Beta ETF资金流向情况。
美股市场：
- 主题ETF资金净流入/流出排名前10的主题。
- 主动ETF资金净流入/流出排名前10的ETF。
- Smart Beta ETF资金净流入/流出情况。
- 其他ETF资金净流入/流出情况。
- 投资A股和港股的ETF资金净流入情况。
商品ETF：
- 内地商品ETF资金净流入情况。
- 美国商品ETF资金净流入/流出情况。

ETF策略跟踪

扩散指标+RRG ETF轮动策略：
- 模型介绍：筛选扩散指标最高的6个行业，剔除RRG图中处于三四象限的行业，选择已上市的行业、主题ETF，通过组合优化方法筛选ETF并确定配置权重。
- 业绩跟踪：策略年化收益率为23.32%，YTD收益率为21.33%，相对中信一级等权和沪深300指数的累计超额收益分别为12.42%和19.39%。上周收益率为7.83%，相对中信一级等权和沪深300指数的超额收益分别为5.21%、6.75%。最新一期持仓情况。
ETF日内动量策略：
- 通过构建噪声区域，并借助通道突破的思想，设计指数日内动量策略，并将其应用于对应的ETF上。
- 策略在上证50和沪深300指数上表现不佳，推测可能是上证50和沪深300指数定价效率较高所致。若信号发出后不能快速交易，很快就会失效。
- 50%底仓+日内动量2.0策略在中证500ETF和中证1000ETF的YTD收益率分别为6.24%和4.89%，相较于买入持有50%仓位ETF的超额收益分别为-1.46%和-1.34%。上周收益率分别为2.41%和2.18%，相较于对应50%仓位ETF的超额收益分别为0.25%和-0.02%。

风险提示

本报告1-3章涉及的ETF仅为客观统计结果，不构成投资建议。
第4章中的模型根据历史数据进行测算，存在模型失效风险。

证券研究报告2026年03月01日 ETF轮动策略YTD收益率21.33% ——ETF市场扫描与策略跟踪（2026.03.01） 核心结论摘要内容冯佳睿S080052404000813564917688fengjiarui@research.xbmail.com.cn陈曼莲S080052507000515992376137chenmanlian@research.xbmail.com.cn 全球市场概况：上周，A股市场整体上涨，其中，中证1000指数涨幅最大，为4.34%；港股市场有所上涨，恒生指数上涨0.82%。涨幅居前的ETF跟踪标的多为上游板块指数。 ETF新发情况：上周内地市场上报股票ETF16只；新成立股票ETF1只。美国市场上周新成立权益型ETF12只，均为主动ETF。 A股ETF资金流向：上周，净流入排名前10的多为行业主题ETF；净流出前10的多为宽基指数ETF。宽基ETF中，跟踪价值100指数的ETF净流入居前，跟踪中证1000指数的ETF净流出居前；行业ETF中，新能源板块ETF净流入居前；主题ETF中，港股通科技ETF基金（159101）净流入居前，成渝经济圈ETF博时（159623）净流出居前；主动ETF中，中证2000增强ETF招商净流入居前，中证1000增强ETF鹏华净流出居前；SmartBeta ETF中，红利低波50ETF（515450）净流入居前，红利ETF华泰柏瑞（510880）净流出居前。相关研究 500指增YTD平均超额收益低于-2%—量化基金业绩跟踪周报（2026.02.24-2026.02.27）2026-02-28稀有金属精选指数：本周机构参与水平增速显著—热门概念与行业机构参与情况跟踪（2026.02.24-2026.02.27）2026-02-28当大单不再可靠：基于撤单行为的机构交易识别—因子手工作坊系列（4）2026-02-24工业金属精选指数：个人-机构参与分歧居高—热门概念与行业机构参与情况跟踪（2026.02.09-2026.02.13）2026-02-23ETF轮动策略YTD收益率12.53%—ETF市场扫描与策略跟踪（2026.02.15）2026-02-15 美国股票ETF市场资金流向：上周，美国市场能源转型主题ETF净流入居前，数字经济主题ETF净流出居前；主动ETF中，以MSCI EM IMI指数为基准的Avantis Emerging Markets Equity ETF净流入居前，以罗素3000成长指数为基准的Putnam Sustainable Leaders ETF净流出居前；Smart BetaETF中，成长类ETF净流入居前；其他ETF中，跟踪MSCI新兴市场指数的ETF净流入居前，跟踪纳斯达克100指数的ETF净流出居前；投资A股和港股的股票ETF合计净流出1.21亿美元。商品市场资金流向：上周，内地黄金ETF净流入居前，合计净流入33.21亿元；美国市场黄金ETF净流入居前，合计净流入34.14亿美元。 ETF策略业绩表现：上周，扩散指标+RRG ETF轮动策略收益率为7.83%，相对中信一级等权和沪深300指数的超额收益分别为5.21%、6.75%。50%底仓+日内动量2.0策略在中证500ETF和中证1000ETF策略的收益率分别为2.41%和2.18%，相较于对应50%仓位ETF的超额收益分别为0.25%和-0.02%。风险提示：本报告1-3章涉及的ETF仅为客观统计结果，不构成投资建议。第4章中模型根据历史数据进行测算，存在模型失效风险。内容目录一、全球及A股市场概况......................................................................................................4二、ETF新发统计.................................................................................................................52.1股票型ETF上报统计..................................................................................................52.2股票型ETF发行统计..................................................................................................52.3股票型ETF成立统计..................................................................................................6三、资金流向.........................................................................................................................63.1 A股市场.......................................................................................................................63.1.1宽基ETF.............................................................................................................73.1.2行业ETF.............................................................................................................83.1.3主题ETF.............................................................................................................83.1.4主动ETF.............................................................................................................93.1.5 Smart Beta ETF.................................................................................................103.2美股市场....................................................................................................................113.2.1主题ETF..........................................................................................................113.2.2主动ETF..........................................................................................................113.2.3 Smart Beta ETF.................................................................................................123.2.4其他ETF...........................................................................................................133.2.5投资A股和港股的ETF.....................................................................................133.3商品ETF...................................................................................................................143.3.1内地商品ETF....................................................................................................143.3.2美国商品ETF....................................................................................................15四、ETF策略跟踪...............................................................................................................154.1扩散指标+RRG ETF轮动策略...................................................................................154.1.1模型介绍............................................................................................................154.1.2业绩跟踪............................................................................................................164.2 ETF日内动量策略......................................................................................................17五、风险提示.......................................................................................................................18 图表目录图1：上周全球市场表现（2026.02.23-2026.02.27）.............................................................4图2：扩散指标+RRG ETF轮动策略净值（2018.12.28-2026.02.27）.................................16图3：50%底仓的中证500ETF日内动量策略超额收益累计净值（2013.03.15-2026.02.27） ..............

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