核心结论
- 全球及A股市场概况：上周，除北证50外，A股市场整体上涨，科创50指数涨幅最大（5.48%）；港股市场上涨（恒生指数上涨3.82%）。涨幅居前的ETF跟踪标的多为TMT板块指数。
- ETF新发情况：上周，内地市场上报股票ETF 11只，新成立10只；美国市场新成立权益型ETF 11只，其中8只为主动ETF。
- A股ETF资金流向：电池、证券板块ETF净流入居前；科创板、TMT相关ETF净流出居前。宽基ETF中，中证500ETF净流入居前，科创50ETF净流出居前；行业ETF中，金融地产板块ETF净流入居前；主题ETF中，金融科技ETF（516860）净流入居前，金融科技ETF（159851）净流出居前；主动ETF中，500增强ETF净流入居前，300增强ETF净流出居前；Smart Beta ETF中，自由现金流ETF800（563580）净流入居前，创业板成长ETF（159967）净流出居前。
- 美国股票ETF市场资金流向：多元科技主题ETF净流入居前，政治主题ETF净流出居前；主动ETF中，ARK Innovation ETF净流入居前，SPDR® SSGA US Sector Rotation ETF净流出居前；Smart Beta ETF中，红利类ETF净流入居前；其他ETF中，跟踪标普500指数的ETF净流入居前，跟踪MSCI美国指数的ETF净流出居前；投资A股和港股的股票ETF合计净流入1.70亿美元。
- 商品市场资金流向：内地黄金ETF净流入居前，合计净流入20.95亿元；美国市场黄金ETF净流入居前，合计净流入6.55亿美元。
- ETF策略业绩表现：上周，扩散指标+RRG ETF轮动策略收益率为4.22%，相对中信一级等权和沪深300指数的超额收益分别为2.22%、2.84%。50%底仓+日内动量策略在上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和中证1000ETF策略的收益率分别为0.79%、1.1%、2.05%和1.35%，相较于对应50%仓位ETF的超额收益分别为0.26%、0.36%、0.4%和0.13%。
扩散指标+RRG ETF轮动策略
- 模型介绍：每月筛选扩散指标最高的6个行业，剔除RRG图中处于三四象限的行业，选择已上市的行业、主题ETF，通过组合优化的方法筛选ETF并确定配置权重。
- 业绩跟踪：上周策略收益率为4.22%，相对中信一级等权和沪深300指数的超额收益分别为2.22%、2.84%。截至2025.09.12，策略YTD收益率为19.69%，相对中信一级等权和沪深300指数的累计超额收益分别为0.66%和4.96%。
ETF日内动量策略
- 通过构建噪声区域，并借助通道突破的思想，设计指数日内动量策略，并将其应用于对应的ETF上。
- 截止2025.09.12，50%底仓+日内动量策略在上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和中证1000ETF的YTD收益率分别为5.55%、7.2%、18.57%和18.32%，相较于买入持有50%仓位ETF的超额收益分别为-1.02%、-1.29%、5.0%和4.97%。上周，策略收益率分别为0.79%、1.1%、2.05%和1.35%，相较于对应50%仓位ETF的超额收益分别为0.26%、0.36%、0.4%和0.13%。
风险提示
- 本报告1-3章涉及的ETF仅为客观统计结果，不构成投资建议。第4章中的模型根据历史数据进行测算，存在模型失效风险。
