豆粕
- 世界气象组织预测：厄尔尼诺现象将在未来几个月内出现，可能导致全球气温上升，3月至5月期间厄尔尼诺-南方涛动处于中性状态的概率为60%，6月至8月期间出现厄尔尼诺的概率为55%。
- 巴西大豆出口数据：2月出口大豆711.37万吨，同比增加11%，日均出口量同比增加23%。
- 美国大豆出口数据：截至2月26日当周，美国2025/2026年度大豆出口净销售为38.3万吨，对中国大豆净销售15.3万吨，累计销售1081.7万吨。
- 加拿大油菜籽数据：截至3月1日当周，加拿大油菜籽出口量减少16.7%至20.3万吨，2025年8月至2026年3月出口量同比减少27%，商业库存为164.61万吨。
- 加拿大大豆种植意向：预计2026年大豆种植面积将达到590万英亩，比2025年增长1.9%。
- 马来西亚棕榈油数据：2月棕榈油产量预估减少16.24%，其中马来半岛减少12.00%，沙巴减少21.05%，沙捞越减少19.59%，东马来西亚减少20.70%。
- 国内棕榈油进口：近期进口利润大幅修复，近月买船增加。
- 印尼干旱风险：预计2026年印尼将迎来比去年更长、更严重的旱季，干旱风险上升。
- 国际原油及马棕榈油：国际原油强势及2月马棕榈油去库预期，周五棕榈油继续收涨，但现货端2月国内大量进口到港及短期库存偏高，基差偏弱，或限制短期持续反弹空间。
棉花
- 国际棉花市场：美国新棉检验基本完成，CCC库存大幅下降，CFTC非商业持仓减空；印度CCI在MSP下已收购近172万吨新棉；巴西主流机构预估新年度棉花产量同比减少6.7%-11.0%；澳大利亚2025/26年度种植总面积47.6万公顷，产量439.6万包。
- 国内棉花市场：进入3月后，关注新一轮目标价格补贴政策落地对新年度产能的调控引导；BCO预估26/27年度棉花产量为728万吨，同比下降5.8%；USDA预估同比降幅为8.5%，产量为725万吨左右；1-2月进口压力有望超15万吨；下游纱、布库存小幅去化；需求端节后复工逐步开启，但棉纱报价不及棉花，纺纱利润压缩利空提升。
红枣
- 供应方面：下游市场陆续开始交易，整体现货报价以稳为主，崔尔庄市场最新价格较年前变化不大，市场到货少量，市场看货采购客商较少。
- 库存方面：36家样本点物理库存在11817吨，较上周减少35吨，高于同期879吨。
- 需求端：下游用户补库意愿偏谨慎，多维持刚需询盘或消化现有库存，市场暂未出现集中采买迹象。
- 市场情绪：整体交投情绪受小幅补库及宏观情绪影响略有好转，但受制于淡季供需格局宽松影响，去库基本停滞，预计短期盘面受基本面压制，反弹高度谨慎看待。
生猪
- 供应端：2月养殖端普遍未完成出栏计划，3月份出栏计划明显增加，部分小体重猪源延后至3月份销售，总体出栏压力仍大。
- 二育方面：近期标肥价差震荡转弱，二育入场情绪支撑薄弱，仅有四川、广东等地有较低比例的进场。
- 仔猪方面：2月仔猪出生数量上行4.3万头至578.04万头，连续3月保持上行。
- 能繁数据：1月综合养殖厂能繁母猪存栏数量小幅反弹0.03万头至518.82万头，符合此前产能去化不佳预期。
- 需求端：春节后3至4月市场消费将进入全年的传统淡季，屠宰端预计将面临明显压价。
- 养殖利润：近期行业整体头均利润进一步走弱，整体头均亏损超100元。
- 市场结论：供应端方面由于能繁去化偏慢，生猪供应基数维持高位，叠加春节后市场消费进入传统淡季，3月月内理论出栏预计进一步提升，屠宰端预计将面临明显压价，盘面预计仍旧承压运行，关注后续二育入场情况。中远期合约受制于能繁去化的限制且行业于近期并未出现持续深度亏损，预计仍旧缺乏趋势上行动力，但是考虑到供应端调减的现实存在，若远月合约受现货带动出现明显回调仍可考虑阶段性多配，关注近期会议减产传闻对远月猪价的影响。
