铁矿石周报：基本面未改善，矿价谨慎乐观

铁矿石周报 基本面未改善，矿价谨慎乐观 期货研究报告 核心观点 铁矿石期现价格共振上行，主力合约录得2.86%周涨幅，量增仓缩，短期均线指标转向上行，基差延续偏弱运行。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石供需两端有所变化，两会期间环保限产趋严，铁矿石终端消耗再度回落，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降，且钢厂盈利状况不佳，且钢市产业矛盾也在累积，矿石需求延续偏弱运行态势。与此同时，国内港口到货低位运行，而矿商发运则是维持高位，按船期推算后续到货将回升，海外矿石供应回升，加之内矿生产恢复，矿石供应在增加。总之，铁矿石需求表现偏弱，而供应有所增加，矿市基本面表现偏弱，矿价继续承压，相对利好则是中东冲突导致运费成本上涨，给予矿价支撑，多空因素博弈下预计矿价延续震荡运行态势，关注钢材表现情况。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货有所上涨.............................................................41.2期价震荡走高，基差表现偏弱...............................................52铁矿石供需格局偏弱运行......................................................62.1铁矿石供应回升...........................................................62.2铁矿石需求走弱..........................................................82.3铁矿石库存平稳.........................................................102.4进口利润收缩...........................................................113结论.......................................................................12 图表目录 图1普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）............................................4图2青岛港主流澳矿价格走势......................................................4图3 Mysteel铁矿石远期现货价格指数...............................................4图4青岛港巴西矿价格走势........................................................4图5铁矿石主力合约日K线........................................................5图6铁矿石05合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图7铁矿石09合约期现价差（金布巴粉）...........................................5图8 47港铁矿石到货量............................................................6图9 47港铁矿石到货量季节性走势..................................................6图10全球铁矿石发运量...........................................................6图11全球铁矿石发运量：澳洲.....................................................6图12全球铁矿石发运量：巴西.....................................................7图13全球铁矿石发运量：其他.....................................................7图14淡水河谷发运量.............................................................7图15力拓发运量和发往中国比例...................................................7图16必和必拓发运量和发往中国比例...............................................7图17 FMG发运量和发往中国比例....................................................7图18国内矿山产能利用率.........................................................8图19国内矿山铁精粉日均产量.....................................................8图20 247家钢厂日均铁水产量......................................................8图21 247家钢厂进口矿日耗........................................................8图22钢厂入炉配比情况...........................................................9图23烧结矿中进口矿配比.........................................................9图24 47港矿石日均疏港量：周度变化...............................................9图25港口矿石疏港量季节性变化...................................................9图26铁矿石港口现货成交量（MA5).................................................9图27铁矿石港口远期船货成交量（MA5）............................................9图28 47港矿石库存与在港船只....................................................10图29钢厂厂内铁矿石库存........................................................10图30钢厂厂内铁矿石库消比......................................................10图31国内矿山铁精粉库存........................................................11图32铁矿石库存总量变化........................................................11图33铁矿石库存总量季节性变化..................................................11图34进口矿利润：澳矿..........................................................12图35进口矿利润：巴矿..........................................................12表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................5 1市场回顾 1.1现货有所上涨 矿市基本面表现弱稳，但运输成本上行带来提振，现货价格有所走强。铁矿石现货价格指数中的澳粉、巴粉周环比分别上涨2.26%、3.55%；青岛港主流现货品种价格则是录得3-20元不等涨幅，其中青岛港PB粉收于764元/吨，周涨幅为1.60%。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 1.2期价震荡走高，基差表现偏弱 矿 市 基 本 面 弱 稳 运 行 ， 但 运 输 成 本上 行给予支 撑，铁 矿 石 期 价震荡走 高，主力合约录得2.86%周涨幅，短期均线指标转向上行。与此同时，铁矿石期现价格均有所上涨，且期货涨幅略大，基差表现偏弱。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2铁矿石供需格局偏弱运行 2.1铁矿石供应回升 港口铁矿石到货持续回落。47港到货量为2230.00万吨，环比减91.10万吨，其中澳矿到货环比增241.20万吨至1475.40万吨；巴西矿到货量为390.80万吨，环比减287.00万吨；非澳巴矿到货量环比减45.30万吨至363.80万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 铁矿石发运维持高位。全球铁矿石发运量为3340.74万吨，环比增19.84万吨；其中澳矿发运量为1948.44万吨，环比减62.32万吨；巴西矿发运量为742.24万吨，环比增39.73万吨；其它地区发运量为650.06万吨，环比增42.44万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 主流矿商发运多数回落。四大矿商发运总量为2109.51万吨，环比减142.95万吨，其中VALE发运环比增16.74万吨至532.81万吨；澳洲矿商发运均回落，RIO、BHP、FMG发运环比分别减49.71、27.38、82.59万吨，澳洲矿商发往中国量增加和发运比例多数回落。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 国内矿山生产恢复，内矿供应有所回升。全国126家矿企、266座矿山企业产能利用率为60.80%，环比增1.67%，铁精粉日均产量为38.39万吨，环比增1.05万吨。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.2铁矿石需求走弱 环保限产使得矿石终端消耗再度回落。钢联