电力设备与新能源行业周观察：持续看好北美缺电产业链，海外户储工商储中长期成长明确

新能源

• 欧洲户储/工商储：荷兰天然气期货上涨推高欧洲电价，短期储能需求强化，中长期政策支持确保增长确定性，预计2029年欧洲工商储新增装机规模达20.1GWh，CAGR 55.7%。受益标的：艾罗能源、德业股份、固德威、锦浪科技、首航新能。
• 大金重工：交付英国Hornsea 3项目单桩，展现中国制造竞争力，公司正转型为系统服务商，持续看好其发展。核心观点：（1）中国制造全球竞争力强；（2）公司转型系统服务商，发展空间大。受益标的：大金重工。

电力设备&AIDC

• 北美缺电产业链：美国输电扩容项目获批，科技巨头承诺自主供电，AIDC和电网建设需求旺盛。重点看好短缺逻辑硬&订单有望持续落地的变压器&燃机产业链。核心观点：看好电力设备出海、AI电气设备、特高压建设、配网智能化建设。受益标的：思源电气、金盘科技、伊戈尔、东方电气、鹰普精密（HK）、哈尔滨电气、新雷能、科士达、华明装备、神马电力、特变电工、海兴电力、广信科技、英维克、麦格米特、欧陆通、平高电气、四方股份、中国西电、国电南瑞、许继电气、明阳电气、中恒电气、威胜控股（HK）、保变电气、三星医疗、可立克、安靠智电、望变电气、奥海科技、威胜信息等。

新能源汽车

• 比亚迪第二代刀片电池：实现快速充电，推动产业链发展和销量增长。核心观点：快充技术提升消费者使用感，带动产业链发展。受益标的：宁德时代、鼎胜新材、诺德股份、铜冠铜箔、德福科技、鹏辉能源、科达利、厦钨新能、纳科诺尔、宏工科技、曼恩斯特、先导智能、海目星、赢合科技、先惠技术、信宇人、联赢激光、德龙激光、松井股份、维科技术、天际股份、天赐材料、远航精密、天铁科技、英联股份、华盛锂电、璞泰来、天奈科技、恩捷股份、星源材质、亿纬锂能、中创新航、多氟多、新宙邦、嘉元科技、富临精工、万润新能、湖南裕能、德方纳米、丰元股份、尚太科技、冠盛股份、当升科技、中科电气、珠海冠宇。

人形机器人

• 产业化提速：国内外科技巨头入局，AI突破&政策推动，板块整体β行情。核心观点：（1）产业链方面：关注头部T链进展、国产链紧追、Figure&英伟达链等AI技术优势；（2）重点环节：看好灵巧手、轻量化。受益标的：浙江荣泰、美湖股份、科达利、伟创电气、福达股份、新坐标、恒立液压、震裕科技、五洲新春、雷赛智能、三花智控、拓普集团、丰立智能、北特科技、南山智尚、大业股份、兆威机电、绿的谐波、柯力传感、汉威科技、鸣志电器、步科股份、日盈电子、宁波华翔、恒勃股份、肇民科技、晶华新材、统联精密、力星股份、模塑科技等。