电力设备与新能源行业周观察：颗粒硅碳足迹刷新全球纪录，持续看好海外大储景气度

2024年9月29日 颗粒硅碳足迹刷新全球纪录，持续看好海外大储景气度 评级及分析师信息 行业评级： 推荐 行业走势图 分析师：杨睿邮箱：yangrui2@hx168.com.cnSACNO：S1120520050003联系电话：010-59775338分析师：李唯嘉邮箱：liwj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520070008联系电话：010-59775349分析师：耿梓瑜邮箱：gengzy@hx168.com.cnSACNO：S1120522120002联系电话：010-59775353分析师：罗静茹邮箱：luojr@hx168.com.cnSACNO：S1120524040005联系电话：021-50380388联系人：哈成宸邮箱：hacc@hx168.com.cn联系电话：021-50380388联系人：王涵邮箱：wanghan@hx168.com.cn联系电话：021-50380388 电力设备与新能源行业周观察 报告摘要 1.新能源汽车 上汽通用携手宁德时代推出6C超快充磷酸铁锂电池 在逐步实现新能源汽车长续航性能之后，快速补能焦虑已成为阻碍消费者选购新能源车的主要原因。随着电池倍率性能的不断提升，新能源汽车以及充电设施的快充性能得以加速提高。我们认为，快充电池技术发展将带动负极材料、电解液、导电剂等材料持续创新，具备快充相关产品布局的厂商有望受益。 2.新能源 协鑫颗粒硅碳足迹再次刷新全球纪录 伴随着全球对气候变化问题的认识不断深入，全球碳减排趋势愈加明朗，协鑫科技此前指出“欧美通过严格的ESG标准以及碳关税等政策构筑新的全球贸易壁垒，而碳足迹已成为产品全球竞争力的‘硬约束’指标”。我们认为，具备低碳排放特点的颗粒硅有望助力中国光伏产业应对全球碳关税壁垒，进一步夯实全球竞争力；同时当前硅料供给侧过剩，品质及成本成为企业间角逐的胜负手，颗粒硅低成本优势有望助力公司穿越行业周期。 大金重工持续推进欧洲海风市场开拓 大金重工持续深耕海外海风市场，不断夯实海风塔筒、管桩订单获取能力，同时未来将有望进一步开拓浮式基础市场。本次与BlueFloatEnergy签署《谅解备忘录》，体现公司布局欧洲浮式基础的前瞻性和技术能力。我们认为，海外市场将为产业链公司打开增量空间，积极布局海外市场的公司有望受益。 2024年8月美国新增投运大储装机同&环比显著提升 随着新能源项目上量、储能电芯等成本下降、美国迈入降息通道等多因素叠加，美国大储装机有望保持景气增长。我们认为，海外大储对产品技术、成本管控能力、市场开拓等要求较高，具备一定的行业门槛，产业链相关环节的竞争格局较为集中，多个市场盈利性优于国内，具备海外客户资源优势、产能布局/布局规划的企业有望显著受益。 3.电力设备&工控 傅利叶发布新一代通用人形机器人GR-2 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 我们认为，AI技术突破以及国内外人形机器人厂商的积极布局将加速人形机器人的商业化应用，从而迎来量产落地时点，具备技术领先优势的核心零部件厂商将率先受益。 4.风险提示 新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机、限电改善不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。 正文目录 1.周观点4 1.1.新能源汽车4 1.2.新能源5 1.3.电力设备&工控12 2.行业数据跟踪13 2.1.新能源汽车13 2.2.新能源18 3.风险提示21 图表目录 图1美国大储新增投运装机规模6 图22023/2024年陆上风电含塔筒主机中标均价(元/kW)8 图32023/2024年陆上风电不含塔筒主机中标均价（元/kW）8 图42023/2024年海上风电含塔筒主机中标均价(元/kW)8 图52023-2024年8月风电主机招标规模（GW）9 图62023-2024年8月陆&海风电主机招标规模（GW）9 图7长江有色市场钴平均价（万元/吨）15 图8四氧化三钴（≥72%,国产）价格走势（万元/吨）15 图9硫酸钴（≥20.5%,国产）价格走势（万元/吨）16 图10三元材料523价格走势（万元/吨）16 图11国内新能源汽车月度产销情况16 图12国内新能源乘用车月度数据16 图13国内动力电池月度装机数据17 图14国内月度充电桩保有量与车桩增量比情况18 图15光伏组件出口规模（亿美元）20 图16逆变器出口金额（亿美元）21 表1锂电池及材料价格变化15 表2光伏产品价格变化19 1.周观点 1.1.新能源汽车 上汽通用携手宁德时代推出6C超快充磷酸铁锂电池 9月25日，上汽通用汽车携手宁德时代推出行业首个6C超快充磷酸铁锂电池，新产品将于明年起，在新升级的奥特能准900V高压电池架构上投入使用；该产品应用在超快充桩上，可以实现充电5分钟，续航增加200公里以上。 在逐步实现新能源汽车长续航性能之后，快速补能焦虑已成为阻碍消费者选购新能源车的主要原因。随着电池倍率性能的不断提升，新能源汽车以及充电设施的快充性能得以加速提高。我们认为，快充电池技术发展将带动负极材料、电解液、导电剂等材料持续创新，具备快充相关产品布局的厂商有望受益。 核心观点： 优质供给增加、新技术应用为主旋律，随着后续新车型的持续推出，以及电池、材料等推陈出新带来的性价比提升，新能源汽车有望进入加速渗透阶段；海外电动化决心明确，全球新能源汽车发展实现共振。 国内新能源汽车实现快速渗透阶段，产业链发展不断完善优化，行业经历需求快速增加、供给大幅扩张再到供需自平衡下行业格局优化，培育出一批在成本、性能上具备优势的相关供应商，全球竞争优势持续夯实。未来，我们重点看好以下投资逻辑： 1）【量】汽车以旧换新政策鼓励下，叠加包括小米、tesla等在内的优质车型的持续推出，下游需求有望得到有效释放。短期看，关注排产需求改善带来稼动率提升。 2）【价】经历前期大幅调整后，产业链多环节价格进入底部区间，在下游需求持续恢复的推动下，关注价格企稳、短期或有望回升的负极材料等环节。 3）【利】一方面，产业链Q1稼动率处全年低点，厂商产能投放进度趋缓，看好供需格局改善后，产业链稼动率提升对盈利能力的提振作用。另一方面，持续价格战的背景下，由于产品价格下跌以及高价库存拖累等因素，多数企业盈利能力出现下滑，部分环节厂商呈现较长时间亏损状态。关注产能逐步出清后，盈利水平触底或有望出现拐点环节，如负极材料、电解液等；看好具备头部成本优势、以及产品结构优化下盈利能力率先行业回升的优质标的。 4）【新技术】技术革新为推动新能源汽车高速发展的核心因素之一，有望带来性能、成本、安全性等多方位的提高。新技术方向包括快充、（半）固态电池、硅基负极、复合集流体、磷酸锰铁锂等新技术应用。 5）【新应用】关注锂电下游应用场景的拓展。1）在换新周期到来、人工智能技术的逐步应用的推动下，消费电子市场有望逐步复苏，看好消费电子需求回暖和AI应用带来的锂电池需求扩大，同时看好AppleIntelligence推动下的苹果产业链有望受益；2）低空经济已成为战略性新兴产业，其中eVTOL电池较车用电池性能要求提升明显，关注积极布局相关环节的厂商。 6）【全球化】海外市场提供增量，看好锂电的全球化战略，具备国际化供应实力及率先布局海外产能的厂商有望受益于全球电动化发展。 7）【补能】持续完善的充换电设施环节，充电模块、整桩、运营等。 8）【氢能、两轮车】在政策以及需求推动下，有望快速发展的氢能、两轮车等环节。 9）【热泵】短期来看，随着欧洲热泵行业库存去化和补贴等政策的持续支持，产业链上游公司（儒竞科技等）的热泵相关业务（如控制器、变频器等）有望逐步回暖。中长期来看，热泵技术作为清洁供热、电气化发展路线中的较优选择，在国内及海外市场的发展仍具备巨大潜力空间，产业链相关公司仍具备较高成长天花板。 热泵相关受益标的：儒竞科技。据公司公告，公司是专业的变频节能与智能控制综合方案提供商，专注于电力电子及电机控制领域综合产品，下游领域涵盖暖通空调及冷冻冷藏设备（HVAC/R）、新能源汽车热管理系统、工业伺服驱动及控制系统；其中空气源热泵是公司HVAC/R业务领域的重点细分赛道之一，客户涵盖艾默生、博世、阿里斯顿等优质客户。 受益标的：宁德时代、天奈科技、尚太科技、湖南裕能、欣旺达、珠海冠宇、科达利、天赐材料、亿纬锂能、蔚蓝锂芯、德赛电池、豪鹏科技、中科电气、厦钨新能、璞泰来、星源材质、索通发展、翔丰华、黑猫股份、曼恩斯特、永贵电器、宏发股份、特锐德、炬华科技、盛弘股份、科士达、道通科技、绿能慧充、英杰电气、通合科技、万马股份、欧陆通、宝明科技、东威科技、骄成超声、当升科技、容百科技、振华新材、中伟股份、鼎胜新材、恩捷股份、鑫宏业、万顺新材、胜利精密、诺德股份、德方纳米、鹏辉能源、华友钴业、斯莱克、赣锋锂业、瑞泰新材、昇辉科技、华电重工、华光环能、厚普股份、卧龙电驱、儒竞科技等。 1.2.新能源 协鑫颗粒硅碳足迹再次刷新全球纪录 根据协鑫科技官方微信公众号报道，近日，公司旗下乐山基地颗粒硅已取得法国环境与能源控制署（ADEME）碳足迹认证，每千克颗粒硅的碳排放仅为24.913千克二氧化碳当量，这一数值较2021年徐州基地颗粒硅37.000千克二氧化碳当量的碳足迹数值，大幅降低了33%，再次刷新全球行业纪录。 伴随着全球对气候变化问题的认识不断深入，全球碳减排趋势愈加明朗，协鑫科技此前指出“欧美通过严格的ESG标准以及碳关税等政策构筑新的全球贸易壁垒，而碳足迹已成为产品全球竞争力的‘硬约束’指标”。我们认为，具备低碳排放特点的颗粒硅有望助力中国光伏产业应对全球碳关税壁垒，进一步夯实全球竞争力；同时当前硅料供给侧过剩，品质及成本成为企业间角逐的胜负手，颗粒硅低成本优势有望助力公司穿越行业周期。 大金重工持续推进欧洲海风市场开拓 ①9月24日，大金重工发布公告：全资子公司蓬莱大金海洋重工有限公司与欧洲某海工企业签署了《单桩基础制造和供应合同》，蓬莱大金将为波罗的海地区某海上风电项目提供10根超大型单桩产品，合同总金 额约4600万欧元（按欧元兑人民币7.84的汇率计算，折合人民币约 3.61亿元）。根据合同约定该笔订单将于2025年交付完成。 ②当地时间9月19日，大金重工与BlueFloatEnergy在西班牙马德里正式签署关于合作共建浮式海上风电供应链的《谅解备忘录》（MOU）,双方将就浮式海上风电领域的创新与可持续发展，开启合作新篇章。 根据备忘录，大金重工与BlueFloatEnergy将今后的合作重点放在技术创新、供应链优化与脱碳三个方面。双方将共同开展多项联合计划，包括确定最具竞争力的浮式基础设计方案，探索提升性能与成本效益的新技术。此次合作将致力于优化浮式风电基础的制造与部署流程，提高生产能力以满足全球日益增长的需求。 大金重工持续深耕海外海风市场，不断夯实海风塔筒、管桩订单获取能力，同时未来将有望进一步开拓浮式基础市场。本次与BlueFloatEnergy签署《谅解备忘录》，体现公司布局欧洲浮式基础的前瞻性和技术能力。我们认为，海外市场将为产业链公司打开增量空间，积极布局海外市场的公司有望受益。 2024年8月美国新增投运大储装机同&环比显著提升 据EIA最新发布的《PreliminaryMonthlyElectricGeneratorInventory》，2024年8月美国新增投运大储（≥1MW）装机达960.8MW，同比增长98%，环比增长 28%；2024年1-8月美国新增投运大储（≥1MW）装机达6GW，同比增长62%。图1美国大储新增投运装机规模 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 2022新增(MW)2023新增(MW)2024年新增(MW) 资料来源：EIA、华西证券研究所 随