电力设备及新能源周报20260308：美国750亿美元电网扩建，光储成发电装机核心驱动力

新能源汽车：

• 2月新势力销量受春节假期与新能源购置税新政切换影响普遍下滑，但部分车企实现同比正增长，如极氪汽车同比高增70%，蔚来汽车同比+57.6%。
• 投资建议：电动车是长达10年的黄金赛道，重点推荐三条主线：
  • 主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节，如电池环节的宁德时代、隔膜环节的恩捷股份等。
  • 主线2：4680技术迭代，带动产业链升级，如大圆柱外壳的科达利、高镍正极的容百科技等。
  • 主线3：新技术带来高弹性，如固态电池的厦钨新能、中一科技等。

新能源发电：

• 美国计划2026年投入86GW公用事业规模新发电容量，同比大幅增长，为二十多年来单年新增容量的最大规模，核心由太阳能和电池储能推动，二者合计占79%。
• 光伏装机规划超市场预期，计划新增公用事业规模光伏装机43.4GW。
• 产业链：
  • 硅料：价格显著下行，报价调整频率加快。
  • 硅片：价格显著下行，183N与210RN跌幅较大。
  • 电池片：N型183N与210N均价降至0.42元/瓦，210RN均价降至0.43元/瓦。
  • 组件：TOPCon国内分布式均价上涨3分至0.79元/瓦，集中式上涨1分至0.70元/瓦。
• 投资建议：
  • 光伏：关注硅料环节、新技术如铜浆导入和BC组件产业化、光储需求高景气的逆变器环节、北美市场需求复苏、盈利率先反转的业务延展性强的环节。
  • 风电：关注海风、深远海/漂浮式相关、具备全球竞争力的零部件和主机厂、适应降本增效需要的大兆瓦关键零部件。
  • 储能：关注大储、户储、工商业侧储能三大场景下的投资机会。

电力设备及工控：

• 美国750亿美元建设输电扩容项目，大规模建设765千伏超高压线路，以应对日益严峻的电力需求，特别是数据中心能耗增长带来的电力紧缺。
• 南网2026年主网设备第一批中标总额8.09亿元，上海思源高压开关有限公司位居榜首。
• 投资建议：
  • 电力设备：关注电力设备出海趋势、配网侧投资占比提升、特高压“十四五”线路规划明确。
  • 工控及机器人：关注Tesla主线、国产供应链厂商、国内领先的工控企业。

商业航天：

• 政府工作报告明确将航空航天产业定位为“新兴支柱产业”，并强调加快发展卫星互联网。
• 卫星互联网作为商业航天发展的重中之重，被单独提及彰显了政府的高度关注，成为国际科技竞争的焦点。
• 投资建议：关注航空航天紧固件及发动机3D打印核心供应商、电源、钙钛矿/晶硅光伏设备、射频微系统、轻量化壳体、与商业航天有股权关系、积极布局火箭贮箱业务、SpaceX高效换热器供应商等。

本周板块行情：

• 电力设备与新能源板块本周上涨0.55%，强于上证指数。
• 锂电池指数涨幅最大，新能源汽车指数跌幅最大。

风险提示：

• 政策力度不达预期。
• 行业竞争加剧致市场价格超预期下降。