电力设备行业跟踪周报：缺电电力设备高景气、储能需求持续向好

缺电电力设备高景气、储能需求持续向好 2026年03月09日 增持（维持） 证券分析师曾朵红执业证书：S0600516080001021-60199793zengdh@dwzq.com.cn证券分析师阮巧燕 执业证书：S0600517120002ruanqy@dwzq.com.cn 投资要点 ◼电气设备11114上涨0.55%，表现强于大盘。（本周，3月2日-3月6日，下同），发电设备涨1.03%，电气设备涨0.55%，光伏涨0.35%，锂电池跌4.42%，新能源汽车跌4.24%，风电跌2.96%，核电跌0.16%。涨幅前五为中来股份、中国西电、通光线缆、东方电气、汉缆股份；跌幅前五为晶盛机电、威尔泰、雅化集团、天奇股份、亿晶光电。 ◼行业层面：储能：新型电池/绿色氢能入选“十五五”重大工程！内蒙古：近100GWh储能项目在途，海博思创/远景/大唐/华电等均有斩获；国家电网：新型储能年利用超1000h，加快长时储能应用，支撑40个零碳园区按期建成；山西分时电价落地：保留凌晨3h谷电，全天仍可两次低充高放。人形机器人：荣耀在MWC2026展示“机器人手机”与微型人形机器人震撼亮相；Amazon机器人部门“踩刹车”：裁员约100人，部分项目直接收摊。电动车：2月国内主流车企销量51万辆，同环比-21%/-13%；2月欧洲主流9月电动车销量22万辆，同环比+27%/+6%；欧盟公布《工业加速器法案》，本土化壁垒加码；甘肃金麟锂电一期年产10万吨磷酸铁锂项目投产；宁德时代与全球矿业巨头力拓签署合作谅解备忘录；宁德时代大手笔加码福建宁德，拟扩200GWh；永太科技拟建20万吨电解液项目；宁德时代落子苏州；比亚迪发布第二代刀片电池及闪充技术。市场价格及周环比：碳酸锂：国产99.5%14.95万/吨，-1.55万/吨，-9.4%；工业级SMM 15.18万/吨，-1.67万/吨，-10.5%；电池级SMM 15.53万/吨，-1.67万/吨，-10.3%；正极：钴酸锂SMM 40.65万/吨，-0.05万/吨，-0.1%；磷酸铁锂-动力SMM 5.48万/吨，-0.41万/吨，-7.3%；金属锂：SMM 80.00万/吨，+0.0万/吨，+0.0%；氢氧化锂：国产SMM15.1万/吨，-2.1万/吨，-7.2%；电池：圆柱18650-2500mAh6.35元/支，+0.00元/支，+0.0%；方形-铁锂SMM 0.395元/wh，+0.002元/wh，+1.0%；隔膜湿法/国产SMM1.41元/平，+0.00元/平，+0.0%；前驱体：四氧化三钴SMM 36.65万/吨，+0.00万/吨，+0.0%；六氟磷酸锂：SMM 11.75万/吨，-0.75万/吨，-6.0%；新能源：合康新能拟向美的募资16.52亿元加码光储赛道；宁德时代与福建宁德市政府战略合作：聚焦电池研发/零碳生态等8方面33项、带动新产业链配套项目发展；浦发集团与思格新能源智慧光储一体标杆项目顺利并网；奥特维签署光伏设备大单，2.28亿元！覆盖重卡补能、公共超快充、高速服务区等多应用场景，盛弘股份携手中国石油布局充电站超500座；弘元绿能中标华电360MW光伏组件采购订单；可控核聚变入选十五五109项重大工程。本周硅料48.00元/kg，环比-14.29%；N型210R硅片1.20元/片，环比-4.00%；N型210硅片1.40元/片，环比+0.00%；双面Topcon182电池片0.44元/ W，环比-2.22%；双面Topcon182组件0.88元/ W，环比+1.15%；光伏玻璃3.2mm/2.0mm 17.50/10.25元/平，环比0.00%/0.00%。风电：3月4日，欧盟委员会正式通过并公布《工业加速法案》，并提交欧洲议会与欧盟理事会进入普通立法程序，针对公共市场项目，1-3年内需有1个主要特定组件来自欧盟，3年后需要有2个主要特定组件来自欧盟。本周招标0.65GW：陆上0.65GW/海上0GW；本周开/中标均价：陆风1610.10元/KW。二月招标：2.51GW，同比-27.13%：陆上2.51GW，同比-27.13%，海上0GW，同比0%。26年招标：8.89GW，同比-21.63%：陆上8.89GW/海上0GW，同比-15.28%/同比-100%。本月开标均价：陆风1610.10元/KW。电网：广东新丰抽水蓄能电站核准前公示。 相关研究 《锂电储能旺季可期，人形和AIDC加速进化》2026-02-23 ◼公司层面：大金重工：25年营收61.73亿元，同比+63.34%；归母净利11.03亿元，同比+132.82%。珠海冠宇：2026年1-2月营收预计同增45%至54%，达到22.06亿至23.47亿元。中控技术：26年1-2月预计营收同增21%-44%，归母净利亏损收窄至-7400万元至-6200万元。三星医疗：子公司三星瑞典与荷兰Enexis电力局签订变压器框架合同，金额约1.17亿欧元（约合9.49亿元人民币）。先惠技术：公司及子公司与宁德时代及其控股子公司签订约9.45亿元日常经营销售合同。天合光能：股东华福资本减持4685万股（占总股本2%），其与一致行动人合计持股比例由11.16%降至8.35%。迈为股份：拟投资35亿元在吴江建设“钙钛矿叠层电池成套装备项目”；子公司宸微设备拟投资15亿元在吴江建设“半导体装备研发制造项目”。宏盛华源：子公司预中标南方电网藏东南至粤港澳大湾区特高压工程相关铁塔项目，预中标金额约9.75亿元。 《缺电带来电网Supercycle，户储景气向好》2026-03-02 ◼投资策略：储能：国家层面容量补偿电价出台，后续各个省将出台细则和清单，美国数据中心储能持续推动，欧洲、中东等项目很多，大储需求旺盛；澳洲户储政策外，英国波兰等均加强户储补贴，户储进入新的一轮增长周期，工商储持续增长，我们预计全球储能装机26年60%以上增长，27-29年复合30-50%增长，继续强推储能，看好大储和户储龙头。锂电&固态：2月国内主流车企销量51万辆，同环比-21%/-13%，预计4月本土电动车销量同比有望转正，全年维持5%增长，出口40-50%增长；2月欧洲主流9月电动车销量22万辆，同环比+27%/+6%，相对平稳，预计全年30%增长。排产端，3月目前排产预计新高，环增20%左右。价格方面，津巴锂矿出口恢复仍需时间，碳酸锂价格高位持续，电池价格传导顺畅，散单价格已调至0.38元/wh，材料中小客户涨价已落地，大客户预计3月后逐步落地。当前位置，强推电池和隔膜板块，首推宁德、亿纬锂能等，重点看好恩捷、天赐、裕能、科达利、璞泰来、尚太等价格弹性和优质材料龙头标的，同时看好碳酸锂优质龙头赣锋、中矿、永兴、盛新等。另外，26Q1固态催化剂众多，龙头企业加快量产线招标，继续看好硫化物固态电解质和硫化锂及核心设备优质标的。AIDC：海外算力升级对AIDC要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，SST有加速趋势，国内相关公司迎来出海新机遇，继续看好有技术和海外渠道优势的龙头；机器人：Tesla Gen3将于26年Q1推出，27年推向市场，2030年依然预期100万台；人形公司产品、订单、资本端等进展提速，25-26年国内外量产元年共振，全面看好T链确定性供应商和头部人形核心供应链、看好总成、灵巧手、丝杠、谐波、传感器、运控等核心环节。工控：工控25年需求总体继续弱复苏，锂电需求恢复、风电、机床等向好，同时布局机器人第二增长曲线，全面看好工控龙头。风电：26年国内海风预计12GW+，同增50%+，三年行动计划推进中提升国内海风空间，欧洲海风进入持续景气周期，继续全面看好海风，25年陆风110GW+，同增30%，风机价格涨3-5%，风机毛利率逐步修复，推荐海缆、海桩、整机等。光伏：需求来看暂时明显偏弱，银价等大涨推动电池报价明显上涨，组件部分传导压力明显，26年需求首次下滑，太空光伏带来大增量空间可能，砷化镓、P型HJT、太空钙钛矿率先受益，musk访谈明确提出太空和地面各建100GW，设备受益、辅材受益。电网：25年电网投资增长，出海变压器高景气，看好Alpha龙头公司思源电气等。 ◼投资建议：宁德时代（动力&储能电池全球龙头、增长确定估值低）、阳光电源（逆变器全球龙头、海外大储集成优质龙头、切入AIDC）、思源电气（电力设备国内出海双龙头、订单和盈利超预期）、东方电气（燃气轮机自主领先供不应求、传统发电稳步增长）、三花智控（热管理全球龙头、特斯拉机器人总成空间大）、德业股份（新兴市场开拓先锋、户储爆发工商储蓄势）、科达利（结构件全球龙头稳健增长、谐波为核心的人形零部件总成潜力大）、伊戈尔（变压器出海进入收获期、布局AIDC）、锦浪科技（工商储户储龙头增长势头好、一体化配套弹性可期）、固德威（受益澳和自配率提升户储爆发、工商储和大储蓄势）、海博思创（国内大储龙头提前卡位优势明显、积极开拓海外储能）、亿纬锂能（动力&储能锂电上量盈利向好并走出特色之路、消费类电池稳健）、麦格米特（多产品稳健增长、英伟达供应商AIDC潜力大）、四方股份（二次设备龙头估值低、SST优势明显并大力拓展）、金盘科技（干变全球龙头海外全面布局、AIDC大力布局）、中恒电气（高压直流积累深厚、800V巴拿马电源龙头）、鼎胜新材（铝箔龙头业绩超预期、纳电受益）、钧达股份（光伏电池龙头、入股尚翼布局太空光伏）、明阳智能（风机盈利大拐点、太空光伏想象空间大）、佛塑科技（湿法隔膜5um龙头、产能扩张利润弹性可期）、恩捷股份（湿法隔膜龙头、盈利修复有望超预期）、天赐材料（电解液&六氟龙头、六氟涨价超预期弹性大）、福斯特（胶膜龙头、布局太空封装膜）、湖南裕能（铁锂正极龙头强、高端产品供需紧张涨价在即）、浙江荣泰（云母龙头增长确定、丝杠及总成大客户进展迅速）、伟创电气（工业自动化稳步增长、人形机器人进展顺利潜力大）、汇川技术（通用自动化弱复苏龙头、Alpha明显、联合动力持续超预期）、艾罗能源（户储工商储大储今年齐上量、盈利弹性可期）、帝科股份（银浆龙头、银包铜银浆率先量产在即）、大金重工（海风出口布局厚积薄发、量利双升超预期）、尚太科技（负极龙头份额提升超预期、成本优势大盈利能力强）、璞泰来（负极龙头盈利拐点隔膜涂敷稳增、固态电池设备&材料领先）、当升科技（三元正极龙头、固态电解质技术领先）、厦钨新能（钴酸锂需求盈利向好、卡位硫化锂固态潜力大）、纳科诺尔（干法设备龙头、固态设备全面布局）、上海洗霸（全面布局固态、有研合资硫化锂有望领先）、阿特斯（一体化组件头部企业、深耕海外大储进入收获期）、优优绿能（充电桩模块盈利拐点、AIDC想象空间很大）、聚和材料（银浆龙头、铜浆率先布局）、震裕科技（结构件盈利逐步修复、关节总成拓展到手臂总成空间大）、华友钴业（锂电 资源材料一体化布局、钴管控价格和盈利有望超预期）、赣锋锂业（自有矿比例提升碳酸锂龙头、电池初具规模）、比亚迪（电动车销量持续向好且结构升级、储能海外市场拓展顺利）、中矿资源（碳酸锂优质资源有弹性、铯铷等盈利稳健）、盛新锂能（低位积极布局锂资源、碳酸锂涨价弹性大）、隆基绿能（BC26年上量有望率先走出周期、收购精控布局大储第二增长曲线）、中熔电气（熔断器龙头增长确定、布局高压直流等新品打造第二增长曲线）、艾罗能源（老牌户储龙头、工商储和大储逐步起量）、欣旺达（消费锂电盈利向好、动储锂电上量盈利在即）、宏发股份（传统继电器稳增长、高压直流和PDU持续高增长）、东方电缆（海缆壁垒高格局好，海风项目开始启动）、金风科技（风机毛利率恢复有望超预期、风电运营稳健）、富临精工（高压实铁锂领先且获宁德控股扩产、机器人布局深厚）、新宙邦（电解液&氟化工齐头并进）、天奈科技（碳纳米管龙头、快充&硅碳&固态持续受益）、星源材质（干法和湿法隔膜龙头、LG等海外客户进展顺利）、天合光能（210一体化组件龙头、储能开始进入收获期）、容百科技（高镍正极龙头、海外进展超预期）、北特科技（丝杠头部批量空间大、汽零平稳）、良信股份