月度评估及策略推荐
近期伊朗局势加剧，宏观担忧增多，投机情绪显著降温。本周商品市场分化，油品化工呈现涨势，碳酸锂、银、锡等前期反弹品种回调。本周广期所碳酸锂合约总持仓减8.3万手，回到近期低位。基本面上，津巴布韦矿产禁令反复扰动，但利多已被充分消化。本周上游开工率提升，国内碳酸锂库存去化收窄。锂电旺季现货维持紧张格局，锂价回调或释放现货买盘，但下跌趋势结束前，谨慎看多。未来关注下游备货节奏、现货市场升贴水变化和大宗商品市场氛围。
月度要点小结
期现市场
- 3月6日，五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报154373元，周跌11.15%，较一月底跌3.0%。MMLC电池级碳酸锂均价为154800元。
- 同日广期所LC2605收盘价156160元，周跌11.29%, 较一月底涨5.37%。
- 交易所标准电碳贸易市场贴水均价为-200元（参考主力合约LC2605）。
- 碳酸锂合约前十主力席位净持仓震荡。
- 电池级碳酸锂和工业级碳酸锂价格价差为3500元。
- 电池级碳酸锂和氢氧化锂价差4000元。
供给
- 3月5日，SMM国内碳酸锂周度产量报22590吨，环比增3.5%。
- 2026年2月国内碳酸锂产量为83090吨，环比减15.1%，同比增29.7%。
- 1-2月国内碳酸锂产量同比+43.0%。
- 2月锂辉石碳酸锂产量50200吨，环比上月-16.5%，同比增41.8%。
- 2月锂云母碳酸锂产量11320吨，环比上月-12.1%，1-2月锂云母碳酸锂产量同比-6.7%。
- 2月盐湖碳酸锂产量环比-9.7%至13940吨。
- 2月回收端碳酸锂产量7640吨，环比-19.5%。
- 2026年1月份智利碳酸锂总出口2.29万吨，环比增加24.83%，同比减少10.59%。
- 其中出口到中国16950吨，环比增44.82%，同比减少11.35%。
- 2026年1月份智利2.78万吨硫酸锂出口至中国，环比增加475.29%，同比增加1222.90%。
- 智利2月碳酸锂出口量为26849吨，当月对中国出口碳酸锂22380吨。
需求
- 电池领域在锂需求中占绝对主导，2024年全球消费占比87%，未来锂盐消费主要增长点仍依靠锂电产业增长。
- 传统应用领域占比有限且增长乏力，陶瓷玻璃、润滑剂、助熔粉末、空调和医药等领域用锂占比仅有5%。
- 1月国内新能源汽车产量为104.1万辆，同比增长2.5%；销量为94.5万辆，同比增长0.1%。
- 1月欧洲售出约28.9万辆新能源汽车，同比增加20%。
- 1月美国售出约8.6万辆新能源汽车，同比减少25%。
- 1月，我国动力和储能电池合计产量为168.0GWh，环比下降16.7%，同比增长55.9%。
- 1月，国内动力电池装车量42.0GWh，环比下降57.2%，同比增长8.4%。
- 据则言咨询，2026年2月磷酸铁锂产量38.07万吨，环比减少3.6%。
库存
- 3月5日，国内碳酸锂周度库存报99373吨，环比-720吨（-0.7%）。
- 碳酸锂库存天数约27.9天。
- 3月5日，广期所碳酸锂注册仓单36840吨。
- “抢出口”需求推动下，正极材料库存下移。
- 储能电池库存创新低，动力电池淡季略回升。
开工率
成本
- 3月6日，SMM澳大利亚进口SC6锂精矿报价为2150-2250美元/吨，周度跌幅为7.76%。
- 12月国内进口锂精矿62.8万吨，同比+30.2%，环比-7.3%。
- 2025年国内锂精矿进口620.9万吨，同比去年增9.0%。
- 2025年，澳大利亚来源锂精矿进口同比增8.0%，非洲来源锂精矿进口同比增14.3%。
- 高成本硬岩矿供给释放加速，锂矿进口补充明显。
