新能源及有色金属日报：警惕中东危机引发对衰退的担忧

重要数据显示，LME锌现货升水为-16.64美元/吨，SMM上海锌、广东锌、天津锌现货价分别较前一交易日变化240元/吨至24710元/吨、250元/吨至24700元/吨、240元/吨至24700元/吨，对应升贴水分别为-105元/吨、-115元/吨、-115元/吨。期货方面，沪锌主力合约开于24580元/吨，收于24520元/吨，较前一交易日变动15元/吨，全天成交153707手，持仓82611手，日内最高24870元/吨，最低24465元/吨。库存方面，SMM七地锌锭库存总量为25.63万吨，较上期变化0.17万吨；LME锌库存为95000吨，较上一交易日减少250吨。

市场分析认为，锌价回落，现货市场存在补库行为，但社会库存增加，即将超过过去五年同期水平，现货流通性好转，采购仍以谨慎为主。成本端，国产矿和进口矿TC持续上涨，冶炼利润走高，供给端增量预期不变。冶炼厂原料储备提升，在产量增加情况下，矿可用天数未下滑，TC上涨趋势预计持续。供给压力持续凸显，即使消费旺季表现强势，国内累库预期仍存，且累库速度加快，若消费旺季预期落空，锌价将面临较大压力。即使其他有色品种走强，锌价或相对偏弱，但需关注海外库存影响。

策略建议单边和套利均保持中性。

风险提示包括海外矿预期外扰动、国内消费不及预期、流动性变化超预期。