重要数据
- 铝现货方面：华东A00铝价23620元/吨，涨210元/吨；华东铝现货升贴水-170元/吨；中原A00铝价23500元/吨，现货升贴水-290元/吨；佛山A00铝价23620元/吨，涨200元/吨，铝现货升贴水-170元/吨。
- 铝期货方面：沪铝主力合约开于23815元/吨，收于24465元/吨，涨760元/吨，最高24495元/吨，最低23710元/吨；成交483091手，持仓277833手。
- 库存方面：国内电解铝锭社会库存122.9万吨，涨7.2万吨；仓单库存294788吨，涨5490吨；LME铝库存463550吨，降2000吨。
- 氧化铝现货价格：山西2630元/吨，山东2590元/吨，河南2655元/吨，广西2675元/吨，贵州2745元/吨；澳洲氧化铝FOB价格311美元/吨。
- 氧化铝期货方面：主力合约开于2746元/吨，收于2773元/吨，涨16元/吨；最高2782元/吨，最低2740元/吨；成交365789手，持仓344019手。
- 铝合金价格方面：保太民用生铝18100元/吨，机械生铝18500元/吨，涨400元/吨；ADC12保太报价23400元/吨，涨400元/吨。
- 铝合金库存：社会库存6.70万吨，厂内库存9.48万吨。
- 铝合金成本利润：理论总成本22631元/吨，理论利润569元/吨。
市场分析
- 电解铝：中东地缘政治危机是主要驱动因素，全球电解铝产量约700万吨，占比10%，70%用于出口。霍尔木兹海峡封锁概率不大，但船只不敢通行，保险费用和原油价格上涨导致运费上行，实际运输受阻。天然气价格上涨引发能源危机担忧。国内消费缓慢恢复，社会库存快速累库，价格向下传导受阻。地缘政治溢价后期可能回吐。长期看，宏观降息和海外消费强势，维持回调买入保值策略。
- 氧化铝：铝土矿海运费暂稳，但中东危机引发运费上涨担忧，进口矿发运受阻，现货市场几无成交。北方氧化铝厂压产缓解供应过剩压力，社会库存累库放缓。电解铝厂原料库存高位略有回落。仓单库存攀升至35万吨，蓄水池作用和隔月价差支持现货市场，盘面短期下滑空间有限。
策略
- 单边：铝谨慎偏多，氧化铝中性，铝合金谨慎偏多。
- 套利：多铝空铝合金。
风险
- 海外政策超预期扰动。
- 流动性变动超预期。
- 海外矿石供应出现新扰动。
