再推稀土价格新高可期20260304

稀土板块上涨逻辑与市场预期分析

自一月上旬以来，稀土板块市场表现活跃，多股股价逼近历史高位，整体呈现上涨趋势。尽管存在市场传闻，但分析师认为价格上涨趋势仍可期待，不受传言影响。上涨主要受供需两端强逻辑支撑：供给端，政策优化及合规化推进可能减少供给量；需求端，中东地缘政治变化及全球化趋势逆转促使各国增加海外储备，显示需求强劲。海外补库需求拉动显著，且供给与需求逻辑稳固，市场对板块估值和空间持积极态度。

氧化硼锂价格预期及供给端调整影响

预计氧化硼锂价格在三月至四月可能重回上涨趋势，并可能超过2021至2022年的历史高点，达到每吨110万元。价格上涨主要归因于政策对供给侧不合规问题的解决，导致多地开工率下降。合规化进程尚处早期阶段，未来仍有调整空间。

供需双强逻辑下的稀土价格展望

国内稀土供应收紧趋势明显，超产和资质问题企业产量将受折扣，预计今年国内冶炼、回收及进口总量减少5%至10%。海外补库需求强劲，即便去年出口量下滑，当前库存仍不乐观，预示外需稳定。基于供需双强逻辑，头部央国企份额壮大，价格创历史新高可期，稀土板块弹性远超一般金属，长期需求无需担忧。

发言人核心观点

• 价格走势：价格新高可期，不受传言影响，当前估值被低估。
• 重大事件：中东地缘变化强化产业链安全冗余需求，海外补库需求拉动强劲。
• 供需逻辑：供给端政策收紧减少供给，需求端海外备库需求增加支撑价格上行。
• 竞争格局：中色股份因股权结构变更及优质资产市场预期较高；氧化硼锂价格有望重回上涨趋势。
• 产量预判：体系外企业产量折扣导致国内冶炼、回收及进口总量减少5-10万吨。
• 海外需求：海外补库需求强劲，即使去年补库，当前库存仍不乐观，外需稳定。