再再再推稀土供需共振同业竞争有待解决首推中国稀土中稀有色260112

核心观点与关键数据

供需共振：

1. 需求端：海外安全共存逻辑推动磁材企业获得许可证，加速出口审批流程；美国军费增加及半导体领域需求提升，刺激稀土战略备库需求，预计需求将显著提振。
2. 供给端：2025年8月发布的稀土开采和冶炼总量调控管理办法导致行业整合，部分产能出清，推动冶炼费上涨，供应持续向下。

价格预测：

• 上波价格高点为25年69万元/吨氧化镨钕，近期欧美财政补贴可能进一步推高价格天花板。
• 当前价格65万元/吨，相较21-22年120万元/吨的高点仍有较大提升空间，且当年无海外囤货需求。

同业竞争：

1. 中国稀土集团：需在2026年解决与上市公司同业竞争问题，可通过资产注入或托管方式解决，但注入空间有限，套利空间大。
2. 中稀有（中西矿）：刚改名暗示重大变化预期，但板块底部位置具备关注价值。

研究结论：

• 稀土板块供需共振，价格弹性大，建议重点关注。
• 推荐标的：中国稀土集团（高赔率，50%-100%空间）、中稀有（预期兑现，底部位置）。
• 相关标的：北稀包钢、盛和资源（价格上涨直接受益）、运升（出口许可证受益）、正海磁材（先发优势，份额提升）。

政策利好：

• 新版稀土管控政策情绪利好板块，建议重点关注。