宏观方面，美国1月非农就业数据超预期，缓解就业市场担忧，支持美联储维持利率不变；CPI数据延续放缓，4月降息概率为17.9%。国内1月CPI同比增长回落至0.2%，主要受春节基数效应影响；PMI为49.3%，环比回落，产需和价格指数均下降。房地产销售周度回暖，但2025年房屋竣工面积同比下降18.1%。汽车产销数据平稳运行，新能源汽车表现强劲。
铝土矿方面，12月进口环比下降2.9%，预计1月进口量将小幅增长，主要受几内亚供应恢复影响；国产矿价周度持平，进口矿价回落至60美元/吨；9港库存周度增加212.4万吨，维持过剩格局；现货价格周度小幅回升，行业开工率较节前下降1.21 pct；1月全行业平均现金成本约为2533元/吨，成本下探空间有限。
电解铝方面，1月产量同比增加2.7%，铝水比例环比下滑4.4%；12月原铝进口环比增长28.8%，当前进口亏损在2000-2400元/吨；长假结束加工材企业开工率回升，铝型材开工率周度+11.5%；社库周度累库4.9万吨，铝价高位下或延续小幅累库；2025年累计出口未锻轧铝及铝材同比下降8.0%。
铝合金方面，1月再生铝产量环比下降3.06万吨，中小企业面临原料采购困难；12月进口同比减少11.8%，进口窗口开启预计1月进口或小幅回升；本周现货价格上涨150元/吨，社库去库0.01万吨；月度成本支撑与高库存持续博弈，短期ADC12价格预计偏强震荡。
