电子行业周报：英伟达业绩超预期，手机面板价格有望筑底回升

证英伟达业绩超预期，手机面板价格有望 研 券筑底回升 究——电子行业周报（2023.08.21-2023.08.25） 报 增持（维持） 告核心观点 市场行情回顾 行业:电子 过去一周（08.21-08.25），SW电子指数下跌3.71%，板块整体跑输沪 日期: 2023年08月28日 深300指数1.73pct，从六大子板块来看，光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为-3.75%、-3.55%、-3.26%、-5.21%、-4.85%、-3.24%。 分析师:王珠琳 Tel:021-53686405 E-mail:wangzhulin@shzq.comSAC编号:S0870523050001 联系人:马永正 Tel:021-53686147 E-mail:mayongzheng@shzq.comSAC编号:S0870121100023 联系人:潘恒 Tel:021-53686248 E-mail:panheng@shzq.com 行SAC编号:S0870122070021 业 周最近一年行业指数与沪深300比较 4% 1% -2%08/2211/2201/2304/2306/2308/23 -5% -8% 11% 14% 18% 21% 报电子沪深300 - - - - 核心观点 算力芯片：英伟达业绩超预期，数据中心业务发力，行业景气度延续。英伟达FY24Q2营收为135.1亿美元，同比+101%，环比+88%，大幅超出英伟达此前给出的107.8到112.2亿美元的业绩指引；GAAP净利润约为61.9亿美元，同比+843%，环比+203%；GAAP毛利率为70.1%，同比+26.6pct，环比+5.5pct。受益于各大厂商开发生成式AI和大语言模型的旺盛需求，英伟达数据中心业务表现亮眼，FY24Q2实现营收为103.2亿美元，同比+171%，环比+141%，相较分析师此前预期的79.8亿美元高出29%。 消费SOC：国内外市场需求回暖迹象较为明显，相关龙头企业业绩实现同环比双升。23H1无线音频SOC龙头中科蓝讯实现营收6.53亿元，同比+20.51%；归母净利润1.12亿元，同比+20.38%。单季度来看23Q2实现营收3.46亿元，同比+10.69%，环比+12.68%；归母净利润0.63亿元，同比+18.36%，环比+27.37%。行业国内外需求正在逐步改善，据Canalys数据，23Q2全球TWS耳机出货量为6816万部，同比+8%，其中全球前五大厂商出货量均实现同比增长，苹果/三星/boAt/小米/OPPO出货量分别同比+2%/+3%/+38%/+6%/+25%。出口市场端，23Q2累计出口TWS耳机1.54亿个，同比+10.27%，环比 +31.15%；23H1累计出口TWS耳机2.71亿个，同比+15.86%，其中自3月份以来中国无线耳机出口数量显著高于前两年。伴随终端需求逐步回暖，中科蓝讯不断拓展产品线并积极向客户端导入，市场份额有望稳步提升。 面板：8月手机面板价格降幅全线收窄，伴随后续手机传统旺季来临，产业链供需两端有望持续改善。据CINNOResearch数据显示，分产品来看：1）8月α-Si面板需求保持平稳，部分低价项目下月甚至有小幅微涨可能性；2）LTPS面板库存水平相对健康，头部厂商低价产品上已成功涨价；3）刚性及柔性AMOLED面板价格降幅均有所收 敛，其中部分柔性AMOLED面板厂正在寻求涨价。 投资建议 相关报告： 《商用平板电脑恢复增长，液晶电视面板大尺寸化趋势助推板块景气持续》 ——2023年08月21日 《iPhone15系列或于9月13日发布，有望提振晶圆代工/光学/组装等领域景气度》 ——2023年08月15日 《AI处理器迭代给产业链发展注入动能，华虹半导体正式迎来A+H新时代》 ——2023年08月14日 维持电子行业“增持”评级，我们认为2023年电子半导体产业会持续 博弈复苏；目前电子半导体行业市盈率处于2018年以来历史较低位置，风险也有望逐步释放。我们当前重点看好：半导体设计领域部分超跌标的并且具备真实业绩和较低PE/PEG的个股机会，AIOTSoC芯片建议关注中科蓝讯和炬芯科技；建议重点关注驱动芯片领域的峰岹科技和新相微；半导体设备材料建议重点关注深科达；XR产业链建议关注兆威机电与华兴源创；建议关注LED产业链的兆驰股份、卡莱特和奥拓电子等个股；建议关注国内军工电子紫光国微和复旦微电。 风险提示 中美贸易摩擦加剧、终端需求不及预期、国产替代不及预期。 目录 1市场回顾3 1.1板块表现3 1.2个股表现4 2行业新闻5 3公司动态6 4公司公告8 5高频数据追踪9 6风险提示12 图 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（08.21-08.25）3 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（08.21-08.25）3 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（08.21-08.25）4 图4：全球半导体销售额（单位：百万美元，截至2023年6 月）9 图5：全球智能手机季度出货量（单位：千部，截至2023年 6月）9 图6：中国智能手机月度出货量（单位：万部，截至2023年 6月）9 图7：电视面板价格（单位：美元/片，截至2023年8月21 日）10 图8：显示器面板价格（单位：美元/片，截至2023年8月 21日）10 图9：笔记本面板价格（单位：美元/片，截至2023年8月 21日）10 图10：手机面板价格（单位：美元/片，截至2023年8月） ......................................................................................11 图11：DRAM价格（单位：美元，截至2023年8月25 日）11 图12：NANDFlash价格（单位：美元，截至2023年6 月）11 表 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（08.21-08.25）4 表2:A股公司要闻核心要点（08.21-08.25）8 1市场回顾 1.1板块表现 过去一周（08.21-08.25），SW电子指数下跌3.71%，板块整体跑输沪深300指数1.73pct、跑输创业板综指数0.11pct。在31 个子行业中，电子排名第21位。 图1：SW一级行业周涨跌幅情况（08.21-08.25） 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% 环保农林牧渔食品饮料 传媒煤炭银行 石油石化家用电器沪深300有色金属社会服务非银金融医药生物公用事业基础化工建筑材料 钢铁通信汽车 纺织服饰房地产创业板综 电子国防军工计算机美容护理 综合商贸零售轻工制造交通运输机械设备电力设备建筑装饰 -6% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（08.21-08.25）SW电子二级行业中，半导体板块下跌3.24%，跌幅最小；跌幅最大的是元件板块，下跌5.21%。光学光电子、电子化学品II、消费电子、元件、其他电子Ⅱ、半导体涨跌幅分别为-3.75%、-3.55%、-3.26%、-5.21%、-4.85%、-3.24%。 图2：SW电子二级行业周涨跌幅情况（08.21-08.25） -3.24%-3.26% -3.55% -3.75% -4.85% -5.21% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% -4.0% -5.0% -6.0% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 过去一周（08.21-08.25）SW电子三级行业中，集成电路制造板块上涨0.00%，涨幅最大；涨跌幅排名后三的板块分别为LED、分立器件以及印制电路板板块，涨跌幅分别为-5.94%、-5.30%、-5.29%。 图3：SW电子三级行业周涨跌幅情况（08.21-08.25） 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% 集成电路制造 半导体设备 数字芯片设计 面板 消费电子零部件及组装 电子化学品Ⅲ 光学元件 集成电路封测 模拟芯片设计 其他电子Ⅲ 半导体材料 被动元件 品牌消费电子 印制电路板 分立器件 LED -7% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 1.2个股表现 过去一周（08.21-08.25）涨幅前十的公司分别是西陇科学 （11.01%）、三孚新科（9.31%）、联得装备（9.21%）、江化微 （9.20%）、厦门信达（5.73%）、宝明科技（5.57%）、力芯微 （5.52%）、紫光国微（4.21%）、华海清科（1.95%）、光弘科技 （1.81%），跌幅前十的公司分别是满坤科技（-14.85%）、东微半导（-14.70%）、捷邦科技（-14.52%）、国光电器（-14.16%）、东南电子（-13.66%）、ST恒久（-13.51%）、万祥科技（-13.47%）、格科微（-13.21%）、京泉华（-13.03%）、好上好（-12.86%）。 表1：电子板块（SW）个股过去一周涨跌幅前10名（08.21-08.25） 证券代码 周涨幅前10名股票简称 周涨幅(%) 证券代码 周跌幅前10名 股票简称 周涨幅(%) 002584.SZ 西陇科学 11.01% 301132.SZ 满坤科技 -14.85% 688359.SH 三孚新科 9.31% 688261.SH 东微半导 -14.70% 300545.SZ 联得装备 9.21% 301326.SZ 捷邦科技 -14.52% 603078.SH 江化微 9.20% 002045.SZ 国光电器 -14.16% 000701.SZ 厦门信达 5.73% 301359.SZ 东南电子 -13.66% 002992.SZ 宝明科技 5.57% 002808.SZ ST恒久 -13.51% 688601.SH 力芯微 5.52% 301180.SZ 万祥科技 -13.47% 002049.SZ 紫光国微 4.21% 688728.SH 格科微 -13.21% 688120.SH 华海清科 1.95% 002885.SZ 京泉华 -13.03% 300735.SZ 光弘科技 1.81% 001298.SZ 好上好 -12.86% 资料来源：iFinD，上海证券研究所 2行业新闻 2023年上半年中国折叠屏手机销量同比增长72%，华为市场份额TOP1 8月21日，据CINNOResearch数据显示，2023年上半年中国市场折叠屏手机销量同比增长72%，其中2023年Q1销量同比增长51%，2023年Q2销量同比增长99%，已实现连续十一个季度的同比正增长。上半年华为依然稳居市场份额Top1，这主要得益于其3月上市的折叠屏新机MateX3的优异表现。（资料来源：IT之家） 8月下旬显示器各尺寸面板及部分笔记本面板价格小幅上升 8月21日消息，据集邦咨询调研数据显示，2023年8月下旬，电视各尺寸面板价格延续上涨趋势，显示器各尺寸面板及部分笔记本面板价格小幅上升。其中，65吋电视面板本期均价为168美元，与前期相比上涨3美元；与前月相比上涨6美元，上涨3.7%。显示器方面，27吋IPS面板迎来今年2月下旬以来的首次涨价，本期均价为61.7美元，与前期相比上涨0.1美元，与前月相比上涨 0.1美元，上涨0.2%。23.8吋IPS面板本期均价为48.0美元，较前期相比上涨0.1美元。笔记本方面，14.0吋TN面板本期均价为 26.5美元，与前期相比上涨0.1美元。与前月相比上涨0.1美元，上涨0.4%，其余尺寸笔记本面板均价自2022年11月下旬至今表现平稳。（资料来源：界面新闻） TrendForce：AI服务器驱动PCB需求增长2023年搭载在 A100/H100的PCB需求将同比增长86% 8月22日消息，TrendForce指出，AI服务器带动PCB迎来价值增量，主要来自GPU板组。得益于AI热潮，2023年AI服务器供不应求，预估搭载英伟达A100/