电力设备行业研究周报：锂矿供应端扰动再起，锂价中枢有望抬升

电气设备 2026-03-02 刘宁申港证券 🌱

投资摘要：评级增持（维持），锂矿供应端扰动再起，锂价中枢有望抬升。
每周一谈：津巴布韦暂停锂矿出口，短期致全球锂资源供应紧缺，推高锂价。2025年津巴布韦锂矿开采量占全球9.7%，出口禁令加剧供应紧张，2月27日电池级碳酸锂均价升至约17.2万元/吨，周度涨幅20%。长期看，资源国政策调整反映加强本土控制趋势，拥有采选冶炼一体化产能的企业更具抗风险能力。锂需求持续增长、新增产能放缓，资源国政策变动成为中长期供需平衡关键变量，锂价中枢有望抬升。
行情回顾：电力设备行业本周涨跌幅1.89%，跑赢沪深300。细分行业涨跌幅：电机II（1.8%）、其他电源设备II（6.4%）、光伏设备（1.9%）、风电设备（8.3%）、电池（-1.9%）、电网设备（6.3%）。周涨幅前五：祥明智能、安靠智电、北京科锐、杭电股份、华盛昌；周跌幅前五：鹏辉能源、震裕科技、微导纳米、方正电机、科达利。
投资建议：关注“资源—加工—销售”全产业链布局、原料来源多元化、成本优势明显的企业，如天齐锂业、赣锋锂业、盐湖股份。
风险提示：储能电池需求不及预期、电动汽车销量不及预期、海外贸易摩擦加剧。