天风通信英伟达投资Cohr和Lite分析事件NVIDIA宣

2026-03-03 未知机构大王雪

核心事件：NVIDIA宣布向Lumentum和Coherent各投资20亿美元，合计40亿美元，用于支持两家公司在美国的研发与制造，并绑定数十亿美元采购承诺与未来产能/供货权。
光互连市场趋势：随着光互连技术在scale-up渗透，以及CPO&NPO等新技术引入，先进激光器&光组件等上游产品需求持续增加。
NVIDIA投资目的：锁定远期产能，获取稳定的激光器及CPO/NPO等网络产品的供应保障，类似NV包下远期产能的模式；同时，绑定数十亿美元采购承诺，彰显AI光互联的成长性和持续性。
对CPO的影响：此次合作致力于提高AI网络能量效率，聚焦硅光互连及封装集成，研发及扩产方向主要为CPO相关环节及高功率光源等Inp激光器，对CPO等新技术为利好。
对光模块的影响：
- 增量产能回归美国本土主要指激光生产环节，光模块产能仍主要在东南亚；
- 芯片厂商扩产后物料压力有望缓解，光模块有效出货预期增加，也是利好。
研究结论：
- CPO和光模块并非互相压制和此消彼长的关系；
- CPO如果大规模用在scale up，对光模块没影响；如果在scale out部分商用，意向客户主要为Corewave/Lambda/研究院等，而CSP组网仍以光模块为主；
- 旭创等龙头光模块公司在NV CPO FAU及NPO OE等领域亦重点布局，新技术时代仍维持强者恒强局面。