天风通信拓邦股份2025年报点评事件公司发布2025年年报

公司2025年年报显示，整体营收110.82亿元，同比增长5.53%；归母净利润3.64亿元，同比下降45.81%，扣非净利润3.73亿元，同比下降41.93%。剔除股份支付影响后归母净利润4.21亿元，同比下降38.06%。主要受电信生产设备等相关资产处置、减值及商誉影响，净利润约减少0.95亿元。

各业务板块表现如下：

1. 工具&家电业务：收入84.71亿元（+6.14%），毛利率21.48%（-1.69pct）。工具板块收入41.45亿元（+3.99%），下游客户高度集中于TTI、百得等头部品牌；家电板块收入43.26亿元（+8.28%），国内、国外市场协同发展，客户结构持续优化。
2. 汽车和高端装备业务：收入12.90亿元（+50.84%），毛利率27.31%（-1.20pct）。汽车收入7.49亿元（+95.72%），聚焦电动化与高阶智驾；机器人收入2.94亿元（+39.61%），聚焦服务机器人、人形机器人等领域；工业收入2.45亿元（-6.36%）。
3. 新能源业务：收入12.79亿元（-22.71%），毛利率16.40%（-2.86pct）。自主智能产品收入0.42亿元（+312.23%），毛利率12.28%（+4.82pct）。

毛利率与现金流方面，2025年综合毛利率21.54%，同比下降1.44pct；经营活动现金流6.78亿元（-37.88%），仍大幅高于净利润，现金流处于正常可控水平。

公司多维夯实经营韧性，包括AI赋能产品制造研发、深化流程型组织建设、扩大海外产能（海外制造平台产值28亿元，增长超20%），支撑业务稳健扩张。未来随着新产品推出、海外市场拓展及高价值量产品占比提升，盈利能力有望提升，建议持续关注。