中信汽车新技术发布在即重点推荐比亚迪当前时点整车板块内需beta将小

当前整车板块内需beta将小幅修复，新的车型周期和出海表现将成为抄底过程中的alpha，首要推荐回调+持续横盘的比亚迪。

核心观点与关键数据

1. 颠覆性实用技术有望兑现销量和份额

   • 比亚迪3月5日惊蛰发布会预计发布电池、车、桩、智能化技术，重点是将满血5C快充、城区NOA等高端技术下放至10万级甚至更低价格带车型。
   • 快充+低电耗将全面提升消费者感知度，有望复刻2024年DM-i 5.0后迅速垂直换代的盛况。
   • 26Q1末将推出“全民超充”，面向纯电900V平台，满血5C超充（低温快充）、长续航+超低电耗，有望下放至10万级车型，国内销量看企稳回升至400万辆。
   • 新一代单枪1.3兆瓦闪充桩同步铺设，基于全国门店及高速、加油站等，全面提升充电体验。

2. 反内卷政策影响消退，监管环境改善

   • 6月以来反内卷政策对行业龙头企业的影响已过，12月12日市监总局发布《查找图书》标志着政策进入新阶段，此前针对性窗口指导、抽查阶段已结束。
   • 规则公平公正公开将要求行业共同维护健康发展，比亚迪今年监管环境较去年下半年改善，可投放更多营销和产品资源。

3. 出海表现强劲，插混冲击欧洲

   • 26年出海是核心竞争力，25年海外销量100万+，26年预计150万辆，核心增量是全球新车型投放，特别是欧洲市场插混新车型。
   • 匈牙利工厂有望Q2投产，海外四座工厂大幅提升交车速度，单车盈利有望超25年水平。
   • 锂电原材料涨价在海外市场基本完全顺价。

研究结论
比亚迪回调+持续横盘，具备投资价值，推荐作为整车板块抄底核心标的。