中信汽车电池新技术发布在即重点推荐比亚迪20260302

当前整车板块内需beta将小幅修复，新的车型周期和出海表现将成为抄底过程中的alpha，首要推荐回调+持续横盘的比亚迪。

核心观点与关键数据：

1. 颠覆性实用技术有望兑现到销量和份额

   • 比亚迪3月5日惊蛰发布会预计将发布电池、车、桩、智能化技术，重点在于高端技术的全面下放（如满血5C快充、城区NOA等）至10万级甚至更低价格带车型，特别是快充+低电耗将全面提升消费者感知度，有望复刻2024年DM-i 5.0后的垂直换代盛况。
   • 26Q1末将推出“全民超充”，面向纯电900V平台，满血5C超充（低温快充）、长续航+超低电耗，有望下放至10万级车型，国内销量看企稳回升至400万辆。3月起批量升级，新一代1.3兆瓦闪充桩同步铺设，基于全国门店并外溢至高速、加油站等，全面提升充电体验。

2. 反内卷政策对行业压力最大时间已过

   • 6月以来反内卷政策对龙头企业的影响已缓解，12月12日市监总局发布《汽车行业价格行为合规指南》，标志着政策进入新阶段，此前针对性窗口指导、抽查阶段已结束，行业将共同维护健康发展。比亚迪今年监管环境较去年下半年宽松，可投放更多营销和产品资源。

3. 出海最强整车α品种，插混冲击欧洲，原材料成本海外完全顺价

   • 26年出海是核心竞争力，25年海外销量100万+，26年预计150万辆，核心增量是全球范围新车型投放，特别是欧洲市场插混新车型。匈牙利工厂有望Q2投产，海外四座工厂大幅提升交车速度，单车盈利有望超25年水平，且锂电原材料涨价在海外市场基本完全顺价。

研究结论： 政策beta助力，出海树立业绩基盘，新技术颠覆是车型周期的起点。推荐回调+持续横盘的比亚迪。