有色金属行业周报（2026.2.15-2026.3.1）
一、本周行情回顾
- 申万有色金属行业上涨9.77%，涨幅居前，其中小金属板块表现最为亮眼，上涨17.72%。
- 个股方面，云南锗业（37.77%）、章源钨业（32.81%）、锌业股份（26.96%）、华锡有色（26.73%）、中钨高新（26.35%）领涨，鑫源智造（-0.39%）、和胜股份（-0.98%）、宏桥控股（-2.96%）、惠同新材（-4.02%）、豪美新材（-5.15%）领跌。
二、本周核心关注&金属价格&库存变化
2.1 工业金属
- 铜：LME铜价上涨2.56%至13296.00美元/吨，沪铜上涨3.53%至103920.00元/吨；库存方面，LME库存上涨4.91%至25.37万吨，COMEX库存上涨0.47%至60.15万吨，SHFE库存上涨43.69%至39.15万吨。
- 铝：LME铝价上涨1.26%至3141.50美元/吨，沪铝上涨2.76%至23835.00元/吨；库存方面，LME库存下降1.69%至46.56万吨，SHFE库存上涨19.72%至35.60万吨。
- 锌：LME锌价下降2.20%至3308.00美元/吨，沪锌上涨2.13%至24710.00元/吨；库存方面，LME库存下降4.14%至9.74万吨，SHFE库存上涨44.85%至12.61万吨。
2.2 贵金属
- 黄金：COMEX黄金价格上涨3.24%至5296.40美元/盎司，SHFE黄金价格下降1.16%至1147.90元/克。
- 白银：COMEX白银价格上涨11.65%至94.43美元/盎司，SHFE白银价格下降17.62%至23019.00元/千克。
2.3 能源金属
- 碳酸锂：价格上涨17.00%至17.37万元/吨。
- 电解钴：价格上涨2.92%至44.00万元/吨。
2.4 战略金属
- 氧化镨：价格上涨5.19%至95.27万元/吨。
- 钼：价格上涨3.81%至545.00元/kg。
- 钨：价格上涨6.82%至1,880.00元/kg。
- 锑：价格上涨2.99%至17.00万元/吨。
三、核心观点更新和重点个股追踪
3.1 工业金属
- 铝：推荐中国宏桥，建议关注天山铝业、中孚实业、中国铝业。
- 铜：推荐紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、铜陵有色。
- 加工：推荐华峰铝业，建议关注明泰铝业。
3.2 贵金属
- 黄金仍中长期重要的配置资产，推荐赤峰黄金、山东黄金、兴业银锡，建议关注西部黄金。
3.3 战略金属和小金属
- 预期随着出口限制的放缓，国内战略金属价格有望上涨。推荐华友钴业，建议关注腾远钴业、厦门钨业、中钨高新、湖南黄金、华钰矿业；新材料板块推荐博威合金、斯瑞新材，建议关注福达合金。
3.4 钢铁
- 建议关注华菱钢铁（推荐）、方大特钢；南钢股份（推荐）、宝钢股份。
四、风险提示
- 需求受到国内外宏观经济的冲击、供给受到各种外生因素的影响，地缘政治事件提升避险情绪、关税政策不确定性风险等。
