市场信息
- 期货合约：硅铁主力合约5764，上涨0.66%，持仓减少14296手；锰硅主力合约6082，上涨0.93%，持仓增加8585手。
- 现货价格：硅铁部分区域上涨50-100元/吨，锰硅部分区域上涨20-50元/吨。
- 原材料：锰矿（天津）澳块42.3元/吨度，南非半碳酸37.7元/吨度，加蓬块43.2元/吨度。
- 基差/价差：硅铁和锰硅基差/价差有所变化，内蒙古、宁夏、青海、天津、江苏等地价格差异明显。
市场研判
- 硅铁：供应端小幅回升，需求端钢材产量季节性回升但库存压力较大，成本端陕西差别电价推动成本，价格大涨后盈亏比下降，建议部分止盈。
- 锰硅：产量小幅增加，需求端短流程钢厂季节性复产支撑，南非预算案传言带动价格上涨但生态出口税未提及，建议部分减仓止盈。
- 交易策略：单边部分止盈，套利观望，期权卖出虚值看跌期权。
重要资讯
- 宁夏某硅铁企业计划3月1号复产3*33000硅铁矿热炉，影响日产300吨。
- 天津港半碳酸Mn35.4%Fe4%报价37.5元/吨度，澳块Mn42.1%报价42.5元/吨度，加蓬块Mn47%报价43.5元/吨度。
相关附图
- 图1：铁合金主力合约走势回顾。
- 图2：盘面主力合约sf-sm价差。
- 图3：硅铁月间价差。
- 图4：锰硅月间价差。
- 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）。
- 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）。
- 图7：硅锰现货价格。
- 图8：内蒙硅锰现货价格。
- 图9：铁合金电价。
- 图10：硅铁成本与利润。
- 图11：硅锰成本与利润。
- 图12：硅铁生产成本。
- 图13：硅锰生产成本。
- 图14：硅铁生产利润。
- 图15：硅锰生产利润。
研究结论
- 硅铁和锰硅价格短期上涨后盈亏比下降，建议部分止盈。
- 钢材需求季节性回升但库存压力较大，对铁合金需求形成制约。
- 成本端推动明显，但供应端复产压力存在，价格大幅上涨空间有限。
- 交易策略建议单边部分止盈，套利观望，期权卖出虚值看跌期权。
