银河期货铁合金日报

大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属日报 2024年7月17日 铁合金日报 第一部分市场信息 期货 期货合约 收盘价 日变动 周变动 成交量 日变化 持仓量 日变化 SF主力合约 6672 -14 0 72035 16640 146628 2476 SM主力合约 7126 -150 -198 295367 190996 293370 13569 现货 硅铁 现货价格 日变动 周变动 硅锰 现货价格 日变动 周变动 72%FeSi内蒙 6580 -40 -140 硅锰6517内蒙 6950 0 -300 72%FeSi宁夏 6600 0 -50 硅锰6517宁夏 6600 -100 -450 72%FeSi青海 6600 0 -100 硅锰6517广西 6950 0 -350 72%FeSi江苏 6740 -10 -95 硅锰6517江苏 6900 -100 -300 72%FeSi天津 6775 -25 -50 硅锰6517天津 6700 -200 -350 基差/价差 硅铁 当日 日变动 周变动 锰硅 当日 日变动 周变动 内蒙-主力 -92 -26 -140 内蒙-主力 -176 150 -102 宁夏-主力 -72 14 -50 宁夏-主力 -526 50 -252 青海-主力 -72 14 -100 广西-主力 -176 150 -152 江苏-内蒙 160 -20 10 广西-内蒙 0 0 -50 SF-SM价差 -454 136 198 原材料 锰矿（天津） 当日 日变动 周变动 兰炭小料 当日 日变动 周变动 澳块 64.5 0 -4 陕西 890 0 0 南非半碳酸 41 0 -3 宁夏 880 0 0 加蓬块 63.5 0 -3.5 内蒙 880 0 0 研究员：万一菁 期货从业证号： F3032357 投资咨询证号： Z0014329 联系方式： :wanyijing_qh@chinastock.com.cn 内蒙古 宁夏 青海 天津 江苏 内蒙古 - 20 20 160 195 宁夏 - - 0 140 175 青海 - - - 140 175 天津 - - - - 35 硅锰 内蒙古 宁夏 广西 天津 江苏 内蒙古 - -350 0 -50 50 宁夏 - - 350 -200 300 广西 - - - -50 50 天津 - - - - 200 数据来源：银河期货、Mysteel 第二部分市场研判 【交易策略】 受到需求不振的影响，铁合金价格继续下行。硅铁主力合约收盘在6672，跌幅为 0.42%，增仓2476手；锰硅主力合约收盘在7126，跌幅为2.09%，增仓13569手。 硅铁方面，受到需求不振影响，现货价格持续回落。目前市场采购数量有限，零售端表现一般，需求表现弱势，淡季部分钢厂有停产、减产、检修计划，在无利好消息的情况下，价格继续承压。目前供需情况依然属于弱势状态，加上成本端并无明显支撑，因此未来预计继续保持弱势。 锰硅方面，市场承压运行。生产端，广西地区因电费和氧化矿成本较高，生产积极性较低，部分厂家有减产情况；云南地区生产成本目前在全国优势较明显，开工率较高，无减产预期；内蒙工厂生产积极性尚可，部分工厂订单交满，库存压力不大；宁夏工厂开工高位，后期库存抬升或考虑减停产。原料端，矿价价格支撑有所松动，若持续下行，则锰硅价格继续下行概率较大。 单边：震荡偏弱套利：观望 期权：观望 【重要资讯】 1.据北京市统计局、国家统计局北京调查总队发布的住户收支与生活状况调查资料显示，2024年上半年，北京市居民人均可支配收入43084元，同比增长4.2%。其中，城镇居民人均可支配收入46524元，同比增长4.0%，农村居民人均可支配收入20852元，同比增长6.7%。 2.日前，国家市场监督管理总局和国家标准化管理委员会联合正式发布了新版国家标准 《钢筋混凝土用钢第2部分:热带肋钢筋》GB1499.2-2024，本次为第六次修订，将从2024 年9月25日起实施，将替代上一版国家标准GB/T1499.2-2018。 3.北京市统计局7月17日发布的数据显示，上半年，北京全市数字经济增加值同比增长7.8%，其中核心产业增长10.5%（按现价计算）。此外，上半年，北京规模以上高技术制造业和战略性新兴产业增加值（二者有交叉）分别增长9%和12.9%，对规模以上工业增长的贡献率分别超4成和7成；新能源汽车、智能电视、5G智能手机、工业机器人产量分别同比增长3.5倍、87%、16.9%和12.4%。 第三部分相关附图 图1：铁合金主力合约走势回顾单位：元/吨图2：盘面主力合约sf-sm价差单位：元/吨 10000 9500 9000 8500 1000 500 8000 -500 7500 -1000 7000 -1500 6500 -2000 6000 -2500-3000 0 主力sf-sm 硅铁主力锰硅主力 数据来源：银河期货，Mysteel数据来源：银河期货，Mysteel 图3：硅铁月间价差 300 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 1-2价差 2-3价差 3-4价差 4-5价差 5-6价差 6-7价差 7-8价差 8-9价差 9-10价差 10-11价 差 11-12价 差 今日 44 -126 0 18 52 -144 238 -20 58 -174 20 昨日 32 -114 4 24 32 -104 204 0 58 -176 14 上周 28 -100 12 4 42 -60 160 -20 52 -160 2 上月 22 -100 18 10 78 50 34 -18 46 -150 -6 -200 sf月间差 数据来源：银河期货、Mysteel图4：锰硅月间价差 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 1-2价差 2-3价差 3-4价差 4-5价差 5-6价差 6-7价差 7-8价差 8-9价差 9-10价差 10-11价 差 11-12价 差 12-1价差 系列1 82 44 6 -2 58 28 60 -34 -36 -194 -12 0 系列2 90 64 22 10 -2 26 62 -44 -24 -200 -4 0 系列3 104 68 32 12 16 72 -34 -42 -16 -206 22 -28 系列4 158 118 94 50 62 -108 -58 -62 -28 -234 12 -4 -300 sm月间差 数据来源：银河期货、Mysteel 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）单位：元/吨图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）单位：元/吨 sf主力基差sm主力基差 400 600 300 400 200 200 100 0 0 -200 -100 -400 -200 -600 -300 -800 -400 -1000 -500 -1200 sf主力基差sf主力基差（江苏）sm主力基差（江苏）sm主力基差（天津） 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 图7：硅锰现货价格 单位：元/吨 图8：内蒙硅锰现货价格 单位：元/吨 72%硅铁现货价格6517锰硅现货价格 8000 7500 7500 6500 70006500 6000 60005500 7000 9500 9000 8500 8000 内蒙古宁夏青海 内蒙古宁夏广西 数据来源：银河期货，Mysteel数据来源：银河期货，Mysteel 图9：铁合金电价单位：元/度 铁合金电价（元/度） 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0 甘肃广西贵州湖南内蒙古宁夏青海山西陕西四川云南 今日0.470.620.480.550.430.45250.390.520.520.40.38 昨日0.470.620.480.550.430.45250.390.520.520.40.38 上周0.470.620.480.550.410.45250.3950.50.520.40.38 上月0.470.620.480.550.410.470.3950.50.520.410.46 去年0.490.630.550.560.410.450.430.520.530.470.42 数据来源：银河期货、Mysteel 图10：硅铁成本与利润图11：硅锰成本与利润 硅铁成本与利润（元/吨） 地区 生产成本（元/吨） 利润（元/吨） 内蒙 6226 294 宁夏 6166 334 陕西 6244 156 青海 6131 369 甘肃 6489 11 硅锰成本与利润（元/吨） 地区 生产成本（元/吨） 利润（元/吨） 内蒙 7206 -256 宁夏 7380 -680 广西 7967 -1017 贵州 7592 -742 数据来源：银河期货，Mysteel 数据来源：银河期货，Mysteel 图12：硅铁生产成本 单位：元/吨 图13：硅锰生产成本 单位：元/吨 硅铁生产成本 硅锰生产成本（元/吨） 8000 7500 7000 6500 6000 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 5500 8500 8000 7500 7000 6500 6000 5500 甘肃内蒙宁夏青海陕西 广西贵州内蒙宁夏 数据来源：银河期货，Mysteel数据来源：银河期货，Mysteel 图14：硅铁生产利润单位：元/吨图15：硅锰生产利润单位：元/吨 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 硅铁生产利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 硅锰生产利润 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 甘肃内蒙宁夏青海陕西 广西贵州内蒙宁夏 数据来源：银河期货，Mysteel数据来源：银河期货，Mysteel 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号