第一部分市场信息
- 研究员：周涛
- 期货从业证号：F03134259
- 投资咨询证号：Z0021009
- 联系方式：zhoutao_qh1@chinastock.com.cn
第二部分市场研判
【交易策略】
4月20日，铁合金期货价格涨跌互现。硅铁主力合约5742，上涨0.74%，持仓增加5195手；锰硅主力合约收盘6200，下跌0.48%，持仓增加1729手。
硅铁方面：
- 现货价格涨跌互现，涨跌幅在20至50元/吨。
- 前期利润修复，样本企业产量加速回升，未来仍有上升预期。
- 钢材库存延续季节性下降，但钢材表需恢复情况一般，钢厂铁水产量增幅明显收窄，预计高炉检修接近尾声。
- 成本端电价平稳。
- 基本面供需双增，高估值风险释放后低位震荡为主。
锰硅方面：
- 锰矿现货稳中偏弱，天津港加蓬块下跌0.5元/吨度。
- 锰硅现货涨跌互现，涨跌幅在30至50元/吨。
- 供应端总量偏低，锰矿价格仍处高位，限制未来供应释放。
- 钢材表需恢复情况一般，预计高炉检修接近尾声。
- 成本端港口现货价格涨速过快后调整，海外矿山5月报价继续上涨，少数矿山因柴油紧缺暂停报价对底部支撑。
- 成本有支撑但需求预期偏弱，总体底部震荡。
单边策略：铁水产量接近顶部，柴油扰动对锰矿有支撑，预计底部震荡运行。
套利策略：观望。
期权策略：观望。
【重要资讯】
- 20日天津港半碳酸Mn36.3%Fe4.4%报价41元/吨度，澳块Mn42.9%报价44元/吨度，加蓬块Mn50%报价47元/吨度。
- 德国3月PPI月率2.5%，预期1.3%，前值-0.50%。
第三部分相关附图
数据来源：银河期货，Mysteel
（此处省略附图来源信息）
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