核心观点与数据
- 国际市场:印度和泰国产糖量增幅不及预期,全球食糖产量预计为1.8129亿吨,供应过剩量预计为122万吨。
- 国内市场:广西25/26榨季已有2家糖厂收榨,同比减少42家,收榨产能减少36.55万吨/日。
逻辑分析
- 国际糖价:预计底部震荡,因4、5月份巴西新榨季开始,市场供应压力较大。
- 国内糖价:供应端有一定压力,但糖价偏低且未来进口政策可能收紧,预计大趋势底部震荡,短期震荡略偏强。
交易策略
- 单边:郑糖短期走势可能震荡略偏强,建议低多高平。
- 套利:观望。
- 期权:短期卖出看跌期权。
相关数据图表
- 库存与产量:广西和云南月度库存及产量数据图表。
- 现货价格与价差:柳州白糖现货价格及柳州-昆明糖现货价差图表。
- 基差与价差:白糖9月、1月、5月基差及郑糖5-9月、9-1月、1-5月价差图表。
研究结论
- 国际糖价预计区间震荡,国内糖价短期震荡略偏强,多空因素交织,大趋势底部震荡。