电子行业周报：英伟达业绩继续超预期，关注GTC大会新品发布

标配 ——电子行业周报2026/2/23-2026/3/1 投资要点： ➢电子板块观点：英伟达2026财年第四季度和全年业绩继续超市场预期，数据中心四季度营收同比增长58%，持续贡献核心增长动力；3月16日-19日的GTC大会上，英伟达或将推出Feynman平台以及整合了Groq LPU技术的全新推理芯片，建议持续关注。当前电子行业需求持续复苏，供给有效出清，存储芯片价格上涨，我国国产化力度超预期。建议关注AI算力、AIOT、半导体设备、关键零部件和存储涨价等结构性机会。 ➢英伟达2026财年第四季度和全年业绩继续超市场预期，数据中心持续贡献核心增长动力 。英 伟 达财 报 数 据 显 示 ，2026财 年 第 四 财 季 营 收681.27亿 美 元 （yoy+73.21%，qoq+19.51%） ，超 出 市 场 预 期 ，净 利 润429.60亿 美 元 （yoy+94.47%，qoq+34.63%），季度GAAP毛利率为75%（yoy+2pcts，qoq+1.6pcts）。2026财年营收2159.38亿美元（yoy+65%），净利润1200.67亿美元（yoy+64.75%），GAAP毛利率71.1%（yoy-3.9pcts）。分业务看，数据中心第四季度营收623亿美元（yoy+75%，qoq+22%），同样高于市场预期，全年营收同比增长68%至1937亿美元，主要得益于加速计算与AI两大平台的转型驱动，其中数据中心计算收入513.34亿美元，同比增长58%，增速略高于三季度的56%，数据中心网络收入109.80亿美元，同比增长263%，增速远超三季度的162%，体现出英伟达在互联与系统层面的持续深入。2025年英伟达发布Rubin平台，搭载六款全新芯片，将推理token成本最多降低至Blackwell平台的1/10，首批部署的云服务商包括AWS、谷歌云、Microsoft Azure和Oracle Cloud Infrastructure。2027财年第一财季展望方面，英伟达预计营收将达到780亿美元，上下浮动2%（不含来自中国市场H200相关收入），远超市场预期，GAAP和非GAAP毛利率预计分别为74.9%和75.0%， 分 别 上 下 浮 动50个 基 准 点。 此 外 ， 英 伟 达 宣 布 与Meta、AWS、CoreWeave等达成或扩大战略合作伙伴关系，巩固算力芯片市场龙头供应商地位，同时与各行业深度融合，成为下游行业核心基础设施平台。 [table_product]相关研究 1.四大CSP厂商资本开支超预期，需求传导推动功率半导体价 格 上 涨— —电 子 行 业 周 报2026/2/2-2026/2/81.四大CSP厂商资本开支超预期，需求传导推动功率半导体价格上涨——电子行业周报（20260202-20250208）2.头部CSP资本开支持续高增，平头哥发布全自研AI训推一体芯片——电子行业周报（20260126-20250201）3.2026年全球AI服务器出货同比有望增超28%，AI相关芯片涨价持续——电子行业周报（20260119-20260125） ➢关注3月GTC大会，英伟达或将推出Feynman平台以及整合了Groq LPU技术的全新推理芯片。根据华尔街日报，英伟达计划在3月16日-19日举办的NVIDIA GTC 2026上发布一款整合了Groq“语言处理单元”（LPU）技术的全新推理芯片，这表明英伟达正积极布局推理计算领域，旨在满足市场对高效能、低成本的计算方案日益增长的需求，黄仁勋称其为“世界从未见过”的全新系统，专为加速AI模型的查询相应而设计，目前英伟达已与Groq签订非独家授权协议，以加速全球范围的AI推理发展。下一代GPU架构平台方面，英伟达或将首次公开Feynman平台，根据路线图，该平台或将于2028年正式发布，有望采用台积电A16工艺。 ➢电子行业本周跑赢大盘。本周沪深300指数上涨1.08%，申万电子指数上涨4.07%，跑赢大盘2.99点，涨跌幅在申万一级行业中排第13位，PE(TTM)75.19倍。截止2月27日，申万 电 子 二 级 子 板 块 涨 跌 ： 半 导 体(+2.19%)、 电 子 元 器 件(+12.34%)、 光 学 光 电 子(+5.37%)、消费电子(+2.00%)、电子化学品(+6.56%)、其他电子(+4.56%)。 ➢投资建议：行业需求在缓慢复苏，AI投资持续超预期，存储芯片涨价幅度超预期；海外压力下自主可控力度依然在不断加大，目前市场资金热度相对较高，建议逢低布局。建议关注：（1）受益海内外需求强劲AIOT领域的乐鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、中科蓝讯、炬芯科技、全志科技、晶晨股份、翱捷科技、泰凌微。（2）AI创新驱动板块，算力芯片关注寒武纪、摩尔线程、海光信息、龙芯中科、澜起科技；光器件关注源杰科技、 中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技；PCB板块关注胜宏科技、沪电股份、深南电路、生益科技、东山精密等；存储关注江波龙、德明利、佰维存储、兆易创新、北京君正；服务器与液冷关注英维克、中石科技、飞荣达、思泉新材、工业富联。（3）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科、盛美上海、富创精密、新莱应材、中船特气、华特气体、安集科技、鼎龙股份、晶瑞电材。（4）价格触底复苏的龙头标的。关注功率板块的新洁能、扬杰科技、东微半导；CIS的豪威集团、思特威、格科微；模拟芯片的圣邦股份、思瑞浦、美芯晟、芯朋微等。 风险提示：（1）下游需求复苏不及预期风险；（2）国产替代进程不及预期风险；（3）地缘政治风险。 正文目录 1.行业新闻.....................................................................................52.上市公告重要公告.......................................................................73.行情回顾.....................................................................................84.行业数据追踪.............................................................................115.风险提示...................................................................................13 图表目录 图1申万一级行业指数周涨跌幅（%）........................................................................................8图2申万行业二级板块指数涨跌幅（截至2026/2/27）................................................................8图3申万行业二级板块指数估值（截至2026/2/27）...................................................................8图4电子指数组合图（截至2026/2/27）.....................................................................................9图5申万三级细分板块周涨跌幅（%）........................................................................................9图6本周电子行业各子版块涨跌幅前三个股...............................................................................10图7本周美股主要科技股信息更新（截至2026/2/27）..............................................................10图8 2024年2月27日-2026年2月27日DRAM现货平均价（美元）.....................................11图9 2024年1月-2026年1月NAND FLASH合约平均价（美元）...........................................11图10 2023年2月24日-2026年2月24日LPDDR4/4X市场平均价（美元）.........................12图11 2023年2月20日-2026年2月23日TV面板价格（美元）............................................12图12 2022年2月-2026年2月笔记本面板价格(美元)...............................................................12图13 2022年2月-2026年2月显示面板价格(美元)..................................................................12 表1上市公司重要公告.................................................................................................................7 1.行业新闻 1）英伟达第四财季营收同比增长73% 2月26日，英伟达发布截至1月25日的2025财年第四财季财报，财报显示，该财季营收达681亿美元，同比增长73%，高于市场此前656.84亿美元的预期值。盈利端同样表现强劲，净利润从去年同期的221亿美元增至430亿美元，接近翻倍；每股收益也从0.89美元升至1.76美元，盈利能力大幅提升。核心业务数据中心营收延续高增势头，当季营收623亿美元，同比增长75%，超出606.2亿美元的市场预期，较上年同期的355.8亿美元实现大幅跃升，成为公司业绩增长的核心引擎。业绩指引方面，预计2026财年第一财季营收为780亿美元，上下浮动2%，远高于分析师726亿美元的预期。值得关注的是，该营收预测尚未计入来自中国的数据中心收入，且英伟达透露，本月已获得美国相关许可，可向中国客户出货“少量”H200芯片。（信息来源：同花顺财经） 2）英伟达将推定制AI推理芯片平台，融合Groq技术优化解码性能 英伟达将于下月在圣何塞举行的GTC开发者大会上正式推出一款面向OpenAI等头部客户的定制化人工智能处理器平台。该平台深度融合了初创企业Groq所研发的芯片技术，旨在显著提升人工智能工具的运行速度与能效水平。OpenAI已确认将作为该处理器首批核心客户之一。近年来，OpenAI持续探索英伟达现有GPU架构之外的高效替代方案，并与多家芯片设计企业展开协同研发。为加速新平台落地，英伟达不仅获得了Groq多项关键技术的授权，还吸纳了其核心工程管理团队加入项目。（信息来源：同花顺财经） 3）三星Galaxy S26系列发布 2月26日，三星正式推出旗舰手机Galaxy S26系列，包含S26、S26+及S26 Ultra三款机型。其中，Galaxy S26 Ultra首次引入全球首款硬件级防窥显示屏，基于Flex MagicPixel OLED技术，通过内置电控光学结构实现物理级隐私防护，侧视仅见黑屏而正面显示无