金融工程定期：券商金股解析月报（2026年03月）

3月份券商金股特征解析

• 金股推荐次数靠前：中际旭创（7次）、中国巨石（6次）、紫金矿业（6次）、首旅酒店（5次）、洛阳钼业（5次）等重复金股；寒武纪-U（4次）、新凤鸣（4次）、招商轮船（3次）、潞安环能（3次）、凯格精机（2次）等新进金股。
• 行业分布：电子（13.0%）、有色金属（8.9%）、基础化工（7.5%）、电力设备（6.9%）金股权重靠前。权重增加最多：石油化工（+1.3%）、国防军工（+1.1%）、农林牧渔（+1.0%）；权重减少最多：机械设备（-2.2%）、非银金融（-2.2%）、计算机（-1.4%）。
• 行业内部金股推荐：寒武纪-U、紫金矿业、新凤鸣、宁德时代、杰瑞股份、亿帆医药、中际旭创、贵州茅台等推荐次数最多。
• 市值与估值水平：3月份券商金股市值水平下降，估值水平上升，或表明转向成长风格。

2月份券商金股绩效回顾

• 组合收益率：2月份券商金股组合整体收益率2.9%，2026年以来收益率8.9%。全历史区间年化收益率14.7%，显著优于沪深300和中证500指数。新进金股组合（3.5%）优于重复金股组合（2.4%）。
• 月度收益排名靠前：炬光科技（46.7%）、东方钽业（43.9%）、应流股份（41.4%）、春晖智控（41.3%）、天孚通信（36.5%）。

开源金工优选金股组合

• 组合表现：2月份收益4.4%，2026年相对中证500超额-0.5%。全历史区间年化收益率24.4%，优于全部金股组合。
• 3月份持仓明细：凯格精机、燕京啤酒、杰普特、招商轮船、大金重工、甘肃能源等个股业绩超预期。行业分布：电子、机械设备、电力设备、计算机占比靠前。

风险提示

模型测试基于历史数据，市场未来可能发生变化。