聚酯产业链周报：供需变动暂偏弱，下周需求回升将加速

影响因素分析

• 国际油价：EIA报告显示2026年度全球原油供应量上调，需求略下调，供应过剩预期增加，其中2026年度供应过剩量最为严重。报告将2025/26/27年全球原油供应量预测分别为10627/10784/10875万桶/日，同比分别+310/+157/+91万桶/日；需求量预测分别为10359/10480/10608万桶/日，同比分别+80/+120/+128万桶/日。国际油价偏强运行，但EIA报告利空影响较小。

基本面数据

• PX和PTA：开工率上升，但后期仍有望回落。1月PX产量和消费量同比上升，PTA产量同比上升。2月PTA和乙二醇需求环比将明显回落。
• 乙二醇：开工率小幅上升。
• 聚酯开工率：回升缓慢，下周将提速。
• 短纤：开工率下降，加工费变化不大，瓶片短纤价差或将回落。1月短纤开工率较高，月产量同比增幅较大。
• 瓶片：开工率小幅上升，后期仍将继续回升。
• PTA和乙二醇累库：较快，预计下周将放缓。
• 长丝：装置陆续重启，库存普遍上升。
• 纱线和坯布：产量回升，库存变化不大。

宏观及终端需求情况

• 美“对等关税”政策变动：中国对美出口关税下调，2026年我国纺织服装出口额有望恢复增长。