本周行情回顾
- REITs指数下跌1.08%，沪深300上涨1.08%，中证红利指数上涨2.80%，中证全债指数下跌0.07%，中债1年期国债指数上涨0.06%，中债10年期国债指数下跌0.55%，中证转债指数下跌0.23%。
- REITs与十年期国债、一年期国债、中证转债相关性分别为0.25、0.10、0.64，与沪深300、中证红利相关性分别为0.40、0.22。
行业基本情况
- 重点事件：
- 4单REITs申报（建信天津临港港口、国金嘉泽新能源、嘉实首开商业不动产、广发新城吾悦商业不动产）。
- 6单商业不动产REITs获交易所审核反馈意见。
- 华夏中海商业、华夏金隅智造工场等REITs发布分红公告。
- 汇添富九州通医药等5单REITs近期基金份额解除限售。
- 浙商沪杭甬等9单高速REITs披露1月运营数据。
- 交易量：本周周内交易金额为15.0亿，日均换手率为0.2%，各板块交易情况分别为：高速公路3.2亿（0.3%）、生态环保0.5亿（0.3%）、清洁能源1.7亿（0.5%）、产业园区2.5亿（0.3%）、仓储物流3.1亿（0.6%）、保租房1.8亿（0.4%）、消费类2.5亿（0.3%）、数据类1.9亿（1.6%）。
投资建议
- 近期经济稳定运行，债券收益率低位区间震荡，长期看REITs具备较强配置属性。
- 建议投资者关注板块轮动及扩募带来的投资机会。
- 关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会。
- 需注意防范回撤风险。
风险提示
- 二级市场价格大幅波动风险。
- 研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
- 相关支持政策调整风险。
投资观点
- 近期经济稳定运行的总基调没有变，债券收益率低位区间震荡，长期看REITs具备较强配置属性。
- 建议投资者关注板块轮动及扩募带来的投资机会。
- 关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会。
- 需注意防范回撤风险。
关键数据
- REITs上市以来仓储物流REITs指数与对应板块相关性较强(>0.8)，具体为：仓储物流0.76、消费0.72、数据中心0.44、市政环保0.28、保租房0.10、高速公路0.10、清洁能源0.05、产业园区-0.20。
- 本周中债估值收益率在-0.68%到11.12%之间，其中估值收益率较高的有平安广州广河(11.12%)、华夏中国交建(9.74)，较低的有嘉实物美消费(-0.68%)、工银蒙能能源(-0.49%)。
- P/NAV方面，整体在0.70到1.87之间，其中P/NAV较高的有嘉实物美消费(1.87)、易方达华威(1.75)，较低的有易方达广开(0.70)、华夏中国交建(0.73)。
- 目前有35只REITs（含扩募）处于发行阶段，包括3单产业园项目、3单清洁能源项目、3单消费类项目、2单仓储物流项目、4单保租房项目、4单高速公路项目、1单公用事业项目、1单港口项目、14单商业不动产项目。
