房地产开发：C-REITs周报—首单港口公募REIT正式申报，商业不动产REITs新增两单申报

REITs指数表现

本周中证REITs全收益指数下跌1.08%，收于1035.8点。本年中证REITs全收益指数涨幅为2.57%。沪深300、恒生、中债十年期国债、房地产(申万)、恒生地产建筑业、高速公路(申万)指数分别上涨1.08%、0.82%、下跌0.55%、0.60%、2.85%、1.22%。恒生地产建筑业本周涨幅最高，REITs全收益指数排行第8。本年恒生地产建筑业涨幅最高，REITs全收益指数排行第4。

REITs二级市场表现

本周C-REITs二级市场整体震荡。已上市REITs总市值约2273.8亿元，平均单只REIT市值约29亿元。17支上涨、62支下跌，周均涨幅为-1.19%。数据中心、生态环保板块表现较优，保障房、产业园区板块回调。仓储物流/产业园区/保障房/交通基础设施/能源基础设施/生态环保/消费基础设施/水利设施/数据中心板块二级市场涨幅分别为-0.58%/-2.12%/-2.42%/0.15%/-1.13%/0.4%/-1.48%/-2.1%/1.71%。

公募REITs方面，建信天津临港发展集团港口封闭式基础设施证券投资基金正式申报，为全国首个正式申报的港口类资产公募REIT。商业不动产REITs方面，嘉实首开、广发新城吾悦封闭式商业不动产证券投资基金已正式申报。

本周数据中心板块交易活跃度最高，日均成交量126.2万股，日均换手率0.4%。日均换手率位列前三的REITs分别是南方万国数据中心REIT、嘉实京东仓储基础设施REIT、南方润泽科技数据中心REIT。数据中心板块交易最活跃，换手率为1.6%。

REITs估值表现

本周已上市REITs中债IRR持续分化，位列前三的REITs分别是平安广州广河REIT(11.1%)、华夏中国交建REIT(9.7%)、易方达广开产园REIT(9.6%)。P/NAV位于0.7-1.9区间，位列前三的REITs分别是嘉实物美消费REIT(1.9)、华夏安博仓储REIT(1.8)、易方达华威农贸市场REIT(1.7)。P/NAV较低的有易方达广开产园REIT(0.7)。

投资建议

建议关注政策主题下的弹性及优质低估值项目的配置时机，关注高能级城市消费、高速及IDC类资产的价值重构。保障房等弱周期资产价格已反映市场预期，建议择时布局。关注扩募资产储备充足、项目优质的原始权益人。

风险提示

二级价格波动风险、基础设施项目运营风险、测算误差风险。