2025业绩快报点评：全年扣非业绩同比+32%，看好储能/机器人/液冷新业务增量

2025全年扣非业绩同比增长32%，主要得益于汽车行业需求稳步增长及公司经营优化与产能扩张。公司实现营业收入10.96亿元（同比增长32.67%），扣非归母净利润1.69亿元（同比增长31.61%）。单季度来看，2025Q4营业收入3.00亿元（同环比增长10.01%/2.28%），归母净利润0.41亿元（同环比下降3.58%/-8.18%）。

业绩增长动因：1）汽车行业产销双增（2025年新能源汽车产销超1600万辆），推动热管理系统复杂度提升，公司核心产品（传感器、控制器、执行器）价值量持续提高；2）经营策略优化，海外市场拓展与客户结构升级提升收入规模。

公司发展支柱：1）执行器成为第一大增长引擎，2025H1收入占比45%；2）积极布局第二增长曲线：储能（CCS产品批量生产）、机器人（六维力传感器、小型关节电机模组研发）、数据中心液冷（智算液冷系统传感器产品推出）。

盈利预测与投资评级：预计2025-2027年归母净利润分别为1.72/2.39/3.09亿元，对应PE分别为32/23/18倍，维持“买入”评级。风险提示：技术迭代不及预期、宏观经济波动、市场竞争加剧。