FY4Q26英伟达业绩超市场预期，收入、净利润均显著增长。
- 收入：681.27亿美元，同比+73%、环比+20%，超预期（659.12亿美元）。
- 净利润：429.60亿美元，同比+94%、环比+35%，超预期（363.02亿美元）。
- EPS：1.76美元，超预期（1.48美元）。
- 毛利率：75.0%（FY4Q26），略高于指引（74.8%），符合预期；FY1Q27指引为74.9%（GAAP）/75.0%（Non-GAAP）。
FY1Q27指引亦超市场预期。
- 收入：780亿美元（±2%），同比+77%、环比+14%，超预期（727.78亿美元）。
- 毛利率：与FY4Q26基本持平，FY1Q27指引为74.9%（GAAP）/75.0%（Non-GAAP）。
业务分拆：
- 数据中心：623.14亿美元，同比+75%、环比+22%，超预期（603.60亿美元）；超大型数据中心占比超50%。
- Compute：513.34亿美元，同比+58%、环比+19%，符合预期（516.09亿美元）。
- Networking：109.80亿美元，同比+263%、环比+34%，超预期（90.19亿美元）；受益于GB200/GB300系统NVLink计算网络扩张。
- 游戏：37.27亿美元，同比+47%、环比-13%，低于预期（40.11亿美元）。
- 专业视觉：13.21亿美元，同比+159%、环比+74%，超预期（7.71亿美元）；主要受益于Blackwell架构放量。
- 自动驾驶：6.04亿美元，同比+6%、环比+2%，低于预期（6.43亿美元）。
- OEM和其他：1.61亿美元，同比+28%、环比-7%。
电话会议要点：
- 26年（日历年）收入展望乐观：预计将超过去年Blackwell和Rubin收入目标（5000亿美元），已建立库存和供应链体系应对需求。
- 对华销售情况：H200芯片尚未产生收入（特朗普政府批准交易附条件）。
- Rubin进展：首批Vera Rubin样品交付客户，预计26H2大批量交付，云厂商将部署。
- 大厂资本开支投入：大厂Capex投入高位，看好Agentic AI拐点及Agent实用性，将转化为收入。
- 太空数据中心：Hopper是全球首个太空GPU，经济性逐步改善。
- Token与推理：“推理”即“收入”，关注更高速度推理及“Token/瓦”，GB300 NVL72提供50x“性能/瓦”、35x“成本/Token”优势。
- GB200 NVL72：客户已部署9GW Blackwell基础设施。
- 公司定位：AI基础设施公司，涵盖GPU/CPU/网络，通过NVLink/Spectrum-X/InfiniBand实现纵向/横向扩展，未来将成为全球最大以太网公司。
