市场要闻与重要数据
- 期货行情：沪铜主力合约2月24日开于100000元/吨，收于101510元/吨，上涨1.13%；夜盘沪铜主力合约开于101650元/吨，收于101860元/吨，上涨0.34%。
- 现货情况：SMM1#电解铜现货对2602合约报升水120-380元/吨，均价升水250元/吨，较前日上涨250元/吨；价格区间100830-102080元/吨。沪期铜持续走高，2602与2603合约月差在Contango 360-500元/吨波动，当月进口亏损约500元/吨。节后首日成交清淡，持货商报价不积极，多以刚需采购为主。节假期间上海地区大幅垒库超8万吨，进口货源持续补充，预计本周现货将维持贴水格局。
重要资讯汇总
- 关税方面：美国正式开始征收10%全球关税，并考虑将税率提高到15%，同时可能对六个行业加征新一轮关税，市场避险情绪升温。
- 地缘方面：美国与伊朗就外交手段达成共识，但保留使用武力选项；伊朗表示将在日内瓦与美国恢复谈判。
- 矿端：Freeport-McMoran与印尼政府达成协议，将Grasberg矿的许可延长至2041年；智利Codelco计划整合El Teniente铜矿监管工作。
- 冶炼及进口：Trafigura与Kamoa Copper完成首次低碳铜阳极销售，标志着全球最低碳精炼铜销售的重要一步；LME伦铜库存增至近一年新高，沪铜库存增至近一年半新高，国际铜库存增加2277吨至20625吨。
消费方面
- 中国有色金属工业协会副会长陈学森表示，一季度有色金属工业将延续平稳增长态势，预计增加值同比增长5%左右，投资保持增长，进出口贸易面临挑战。下游光伏、风电、锂电等领域对镍、钴、锂等需求持续攀升。
库存与仓单
- LME仓单较前一交易日变化6675.00吨至243175吨，SHFE仓单较前一交易日变化80409吨至277089吨，国内电解铜现货库50.85万吨，较此前一周变化15.49万吨。
策略
- 铜：中性。节后关注复工进度及库存去化节奏，短期高抛低吸，沪铜操作区间建议在100000-102800元/吨，现货端暂缓大规模备库，等待贴水收窄后再行介入。
- 套利：暂缓。
- 期权：卖出看跌。
风险
