量化择时周报：缩量信号如期出现，聚焦科技与周期

市场处于震荡格局，核心观测变量在于短期风险偏好的变化。短期来看，春节期间美股大幅上涨，对A股的风险偏好有所提振；日历效应上，A股在春节后市场表现历史胜率较高；成交量方面，两市成交持续下降，节前最后一个交易日达到2万亿成交的触底信号。综合来看，市场整体在海外影响以及日历效应的影响下，风险偏好有望抬升，同时成交金额也到达预期的阶段地量水平，市场有望延续节前反弹节奏。

关键数据：

• WIND全A指数：PE位于90分位点附近（较高水平），PB位于50分位点（中等水平）。
• 市值维度：中证1000上涨1.9%，中证500指数上涨1.88%，沪深300上涨0.36%，上证50下跌0.12%。
• 中信一级行业：计算机上涨4%，商贸零售下跌3.07%。
• 成交活跃度：传媒、综合金融与轻工制造行业资金流入明显。
• 择时体系：均线距离6.44%，距离绝对值大于3%，市场趋势线位于6788点附近，赚钱效应为-0.46%。

研究结论：

• 绝对收益产品建议仓位80%。
• 行业配置：
  • 中期困境反转预期模型：继续等待地产的反转信号。
  • TWOBETA模型：继续推荐科技板块，关注商业航天的反弹机会。
  • 业绩趋势模型：重点关注算力相关产业链（半导体设备ETF代码159516，中韩半导体ETF代码513310，通信ETF代码515880）以及超跌的有色（工业有色ETF代码560860）与化工（化工ETF代码159870）板块。

风险提示：市场环境变动风险，模型基于历史数据。