量化择时周报：缩量信号近在咫尺，重回科技与周期

市场处于震荡格局，核心观测变量在于短期风险偏好的变化。短期来看，美股市场强势上涨，对A股风险偏好有所提振；日历效应显示春节前后A股表现胜率较高；成交量持续下降，距离2万亿触底信号近在咫尺。建议分批加仓。

行业配置方面：

• 中期困境反转预期模型：继续等待白酒与地产反转信号；
• TWOBETA模型：推荐科技板块，关注商业航天（卫星产业ETF代码159218）反弹机会；
• 业绩趋势模型：重点关注算力产业链（科创芯片ETF代码588200，中韩半导体ETF代码513310，通信ETF代码515880）以及超跌的有色（工业有色ETF代码560860）与化工（化工ETF代码159870）板块；
• 港股方面：中概互联网（中概互联ETF代码159605）有望迎来超跌反弹。

估值指标显示，WIND全A指数PE位于90分位点附近（较高水平），PB位于50分位点（中等水平）。根据仓位管理模型，当前以WIND全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位70%。

择时体系信号显示，均线距离7.08%，距离绝对值大于3%，市场趋势线位于6780点附近，赚钱效应为-1.44%，上行趋势格局暂时告一段落。