新兴成长基金池202602：科技板块波动影响超额收益
新兴成长基金池理念简介与历史表现
新兴成长投资理念简介
新兴成长投资策略专注于选择当前渗透率较低、预期空间较大的赛道。该策略强调踩中行业Beta的重要性，并将成长投资理念分为新兴成长、长期成长和周期成长。新兴成长行业通常由技术创新或商业模式创新驱动，形成新赛道或第二成长曲线，特点在于当前渗透率低、行业空间大。当前主要集中于机械、TMT、电新等行业。
新兴成长基金池：高弹性
新兴成长型基金池具有高风险高弹性特质。2014年2月7日至2026年2月6日，基金池年化收益率为17.80%，相对于偏股基金指数年化超额收益为7.67%，组合年化波动25.81%，年化夏普为0.69。基金池进攻性强，行业配置贡献明显超额收益，尤其在2017年和2020-2021年获得较高超额回报。配置风格表现为高市场关注度、高动量、高成长、高波动率、市值风格较中性。
新兴成长基金池定义与筛选
新兴成长型基金的定义
新兴成长型基金需满足以下条件：
- 研究对象：主动股基，以基金产品和基金经理为单位；
- 样本容量：任职时间1年以上，当期规模大于1亿元，剔除定开和持有期产品；
- 集中持仓：近两年权益平均仓位>60%，前十大重仓股占股票投资比例平均>35%；
- 新兴成长持仓：近一年基金重仓股中成长股平均占比>60%，且占比最小值>40%，近一年重仓股中新兴成长股占比>30%。
新兴成长基金池筛选
基金池筛选标准包括选择紧跟趋势的基金，持仓景气度、残差动量更高的基金，选取因子打分前10基金等权。
组合基金的多维分析
组合基金坚持价值和成长兼顾的均衡派投资，关注稳定商业模式、牢固竞争壁垒和合理价格的价值股，同时注重成长空间、符合股东回报逻辑的成长股。投资策略包括：
- 风险控制：重视企业基本面的兑现能力，审慎分析潜在收益背后的风险敞口；
- 景气度研究：聚焦持续增长潜力、行业渗透率快速提升或产业变革前沿领域；
- 全天候投资：适应不同市场风格和行业轮动，跨行业配置捕捉市场机会；
- 新兴成长行业：关注中长期产业趋势和景气度，青睐产业从“1到10”的增长阶段；
- 自上而下与逆向策略：结合宏观经济、政策导向筛选行业，结合定性与定量分析选股，利用市场情绪化导致的错误定价寻找被低估机会；
- 风险控制：始终将风险控制放在核心位置，通过深入研究筛选具有长期投资价值的标的。
风险提示
- 量化结论基于历史统计，未来市场环境变化可能导致失效；
- 基金收益贡献与配置比例以季报前十大重仓股计算，非重仓股和调仓影响无法详细研究；
- 所有基金仅做归因分析，无任何推荐建议。
