尿素周度行情分析：节前工厂收单较好，尿素价格持续坚挺

市场表现与基本面分析

本周尿素05合约反弹上扬，周四价格创阶段性新高，收于1843元/吨。节前尿素盘面坚挺，下游补仓积极，厂家收单良好，库存可控，外部消息扰动加剧盘面弹性。基本面显示，尿素日产攀升，供给充裕，节前需求结束，节后需关注累库情况。预计节前价格抗跌，中期关注累库，05合约相对抗跌。

现货与基差

现货市场各地区价格坚挺，下游补仓积极，厂家报价上移。山东地区小颗粒主流出厂成交1760-1800元/吨。基差小幅冲高回落，山东05合约基差约-43元/吨，河南05合约基差约-33元/吨。

价差与仓单

UR03&05价差约-19元/吨，UR05&09价差约40元/吨，预计05&09价差延续偏强震荡。仓单量高位回落，截止周四约10949张，主要分布在辉隆集团、安徽中能等。

检修与开工

本周尿素装置检修量约14.32万吨，环比减少。煤制装置检修量增加，气制装置检修量下降。尿素开工率约90.59%，环比提升，煤制产能利用率约96.37%，气制产能利用率约69.64%。

产量与库存

本周尿素产量约149.31万吨，环比增加，周均日产约21.33万吨。尿素企业库存约83.47万吨，环比下降约9.12%，主要减少省份包括安徽、河南等。港口库存约16.6万吨，小幅增加。

复合肥与三聚氰胺

复合肥开工率约36.19%，环比下降，库存约78.71万吨，环比上涨。三聚氰胺开工率约60.77%，环比提升，山东、河南等地下降，四川、新疆等地提升。

利润与预收

尿素各工艺产业利润改善，固定床利润约82元/吨，水煤浆利润约291元/吨。预收天数约11.12天，环比增加，节前下游备货消化库存，节后库存恐攀升。

研究结论

节前尿素价格抗跌，05合约相对抗跌。中期关注累库情况，供需宽松格局未变，利润改善空间有限。UR05&09价差或延续偏强震荡。