尿素周度行情分析：外部情绪提振，尿素价格持续反弹空间或有限

尿素周度行情分析总结

市场行情与价格

• 本周尿素主力合约09合约止跌反弹，周内价格重心逐步回升，周四收盘价为1759元/吨，环比上周有所抬升。
• 价格反弹主要受外部情绪提振，包括对后续出口调整的乐观预期和尿素估值不高现状，但供需基本面未得到有效改善。
• 预计后续尿素价格反弹动能趋缓，或低位宽幅调整。

基本面分析

• 供给端：尿素存量负荷下滑但减幅有限，供给端依然宽裕；本周装置检修环比微增，但整体检修波动有限；开工率环比下降，产量小幅减少。
• 需求端：复合肥、三聚氰胺等下游负荷回落，农业需求欠佳，短期需求端无明显支撑；复合肥开工率下滑，库存环比增加；三聚氰胺开工率和产量持续下滑。
• 库存与仓单：尿素企业库存环比继续攀升，港口库存小幅下降，但整体库存压力仍显；仓单量略有回落，但绝对量依然较高，仓单压力明显。
• 利润情况：尿素各工艺产业利润持续下滑，固定床和水煤浆利润为负，天然气利润微亏，整体产业利润表现欠佳。

套利与价差

• UR09&01价差持续弱势调整，周四价差约0元/吨，预计后续延续偏弱运行。

市场情绪与预收

• 下游拿货依旧偏谨慎，市场僵持观望情绪较浓；预收天数约4.71天，环比下降。

研究结论

• 尿素市场现阶段处于弱需求、高库存状态，价格反弹持续性不足，预计低位宽幅调整。
• 中长期来看，尿素依然处于宽松格局，产业低利润或为常态。