中芯国际预计今日盘后公告Q4业绩,核心观点如下:
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Q4业绩预览
公司预计收入环比持平或增长2%,有望优于此前指引。指引毛利率为18-20%,在涨价及良率提升双重拉动下可能超预期。
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重点关注涨价
- 价格上调:12月底宣布部分产能实施10%价格上调,部分订单涨幅可能接近20%。
- 产能紧张:力积电已宣布2026年第二季度停止接单,世界先进自今年4月起调涨部分产品代工报价(涨幅15%)。
- 持续性:中芯国际当前满载运行,台积电等逐步退出成熟制程,供给紧张预计持续至2026年下半年。
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先进制程边际变化
- 股权提升:对中芯南方持股比例进一步提高,增厚利润。
- 扩产计划:作为国产算力中军,加速扩产配合国产算力新产品放量。
业绩会时间:2024年2月11日(周三)上午8:30
研究结论:晶圆厂是AI产业引擎,台积电(全球)与中芯国际(大陆)均高度重视稀缺性,底部推荐。