制造成长周报（第 46 期）：第三代特斯拉人形机器人即将亮相，Spacex 收购人工智能公司 xAI

核心观点

• 特斯拉第三代人形机器人即将亮相：预计2026年2月6日发布，年产能百万台，硬件和软件均有提升，通用性更强，将带动行业情绪修复。
• SpaceX收购xAI：以全股票交易形式收购人工智能公司xAI，加速太空算力发展，推动火箭发射需求和应用场景拓展。
• 亚马逊资本支出增长：预计2026年资本支出达2000亿美元，同比增长超50%，积极投资数据中心等基础设施以满足AI需求激增。

关键数据

• 特斯拉人形机器人：预计年产能百万台。
• SpaceX收购xAI：合并后估值达1.25万亿美元。
• 亚马逊资本支出：2026年预计投入约2000亿美元，同比增长超50%。

研究结论

• 商业航天：太空算力发展加速，太空应用场景落地将带动火箭发射需求，运力提速打开更多应用场景。重点关注火箭环节，如华曙高科、江顺科技等。
• 人形机器人：OptimusV3即将亮相，行业或将持续迎来催化。重点关注特斯拉产业链核心供应商和实力强、卡位好的公司，如恒立液压、五洲新春等。
• AI基建：保持高景气度，重点关注燃气轮机及液冷方向，如应流股份、杰瑞股份等。

重点关注标的

• 飞荣达
• 博盈特焊、杰瑞股份、应流股份、万泽股份
• 广电计量

行业投资观点

• 人形机器人：把握空间及确定性，关注关节模组、灵巧手、减速器等环节，如恒立液压、汇川技术等。
• AI基建：关注AI液冷、燃机环节、制冷环节，如飞荣达、高澜股份等。
• 自主可控-国产化率低：关注通用电子测量仪器、半导体产业链、X线设备核心器件等。
• 低空经济：关注应流股份、宗申动力等。
• 智能焊接机器人：关注柏楚电子。
• 核聚变：关注应流股份、江苏神通。
• 商业航天：关注广电计量、应流股份等。

风险提示

• 行业下游需求不及预期，技术发展不及预期的风险。