制造成长周报（第 43 期）：SpaceX 目标年产 1 万艘星舰，OpenAI 寻找美国硬件供应商

核心观点

• 商业航天：马斯克宣布SpaceX目标为每年生产1万艘星舰，发射频率将超每小时一次，极大拓展商业航天想象空间，行业成长空间被打开。持续看好商业航天长期投资机会，建议关注核心环节供应商：
  • 火箭端：重要结构件及3D打印新应用（华曙高科、应流股份、龙溪股份）
  • 卫星端：总装及检验检测等环节（广电计量、苏试试验、上海沪工）
  • 其他：中泰股份、冰轮环境等。
• AI基建：OpenAI寻找美国本土硬件供应商，中国硬件产业链优势明显。持续看好AI基建，建议关注：
  • 燃气轮机：AI数据中心供电需求受益，GEV超预期上修订单与扩产显示超长景气周期（应流股份、万泽股份、杰瑞股份、豪迈科技、联德股份、博盈特焊）
  • 液冷：数据中心液冷替代风冷趋势明显（冰轮环境、汉钟精机、联德股份、高澜股份、同飞股份、飞荣达、奕东电子、南风股份、强瑞技术）

事件点评

• 事件1：马斯克提出星舰年产量1万艘目标，加速商业航天发展。
• 事件2：OpenAI寻求美国本土硬件供应商，中国产业链具备成本和研发优势。

投资建议

• 人形机器人：关注关节模组、灵巧手、减速器、丝杠、电机等核心环节供应商。
• AI基建：关注AI液冷、燃机、制冷环节。
• 自主可控：关注通用电子测量仪器、半导体产业链、X线设备核心器件。
• 低空经济：关注整机和核心零部件（发动机/电机）供应商。
• 智能焊接机器人：市场潜力近千亿，关注柏楚电子。
• 3D打印：关注航空航天、3C等领域应用，关注华曙高科、南风股份。
• 核聚变：关注应流股份、江苏神通。

风险提示

• 行业下游需求不及预期，技术发展不及预期。