汽车与零部件行业周报：蔚来成立11年首次实现单季盈利，2026年汽车以旧换新销售额突破500亿元

周观点

• 工信部发布强制性国家标准《汽车车门把手安全技术要求》，要求每个车门配备机械释放车门外把手和车门内把手，将于2027年1月1日起实施。
• 长安汽车联合宁德时代引入钠离子电池，将在多品牌推出钠电池乘用车，宁德时代钠电电芯能量密度最高175瓦时/公斤，纯电车型续航可超400公里。
• 特斯拉计划2027年面向公众销售Optimus机器人，红旗全固态电池首台样车下线，中汽协预计2026年中国汽车总销量同比+1%，长城汽车发布归元平台。
• 蔚来成立11年首次实现单季盈利，2025年四季度调整经营利润7亿至12亿元，2026年目标整年盈利，计划推出两款新车，高端市场纯电渗透率提升。
• 2026年汽车以旧换新销售额突破500亿元，截至2月5日补贴申请33.5万份，带动新车销售537.7亿元，1月报废汽车回收65.9万辆，同比增长50.2%。
• 北京2026年汽车以旧换新补贴9日启动，最高补贴2万元，新能源乘用车补贴新车销售价格12%，燃油车补贴10%。

投资建议

• 关注涉及智能化相关的整车、汽零企业；海外销量具备潜力的整车企业；具备国产替代效应的零部件企业。
• 整车建议关注：北汽蓝谷。
• 零部件建议关注：伯特利、银轮股份、隆盛科技、保隆科技、浙江仙通、豪能股份、凌云股份、沪光股份。
• 中小市值建议关注：百合花、科捷智能。

风险提示

• 国内、外汽车销量不及预期；新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；智能化进程不及预期；零部件市场竞争激烈化。