汽车与零部件行业周报：以旧换新政策落地，广汽华为合作取得新进展

市场回顾

• 汽车板块整体上涨1.31%，汽车零部件表现最佳（+3.01%），位列申万一级行业第6。
• 子板块涨跌幅：汽车零部件+3.01%、商用车+1.30%、摩托车及其他+0.09%、汽车服务-1.08%、乘用车-1.47%。
• 行业涨幅前五：肇民科技（+39.00%）、骏创科技（+34.31%）、双林股份（+29.43%）、飞龙股份（+25.36%）、北特科技（+23.67%）。
• 行业跌幅前五：迪生力（-20.20%）、通达电气（-19.98%）、大东方（-15.21%）、川环科技（-13.50%）、神通科技（-11.54%）。
• 乘用车批发：12月23-31日，129.4万辆，同比-4%、环比-3%；12月1-31日，306.4万辆，同比+13%。
• 新能源乘用车批发：12月23-31日，58.7万辆，同比+12%、环比+12%；12月1-31日，150.0万辆，同比+35%。

周观点

• 2025年“两新”政策落地，置换补贴标准统一，报废更新补贴范围扩大。
  • 个人消费者购买新能源乘用车补贴最高1.5万元，报废旧车购买新能源车补贴2万元。
  • 补贴政策有望持续拉动车市销量增长。
• 广汽华为合作取得新进展，投资15亿元设立GH项目公司，联合打造全新汽车品牌。
  • 首款产品定位30万级豪华智能新能源车，双方团队已开始联合办公。
  • 华为赋能对销量提升的作用得到认可，智能化朋友圈持续扩容。
• 特斯拉Model Y焕新版上线，起售价26.35万元。
  • 新版Model Y续航最高719公里，配备AI 4自动辅助驾驶硬件。
  • 国内市场竞争激烈，小米YU 7预计2025年6-7月交付，售价区间接近。

投资建议

• 整车：比亚迪、长城汽车、长安汽车、中国重汽A、宇通客车、潍柴动力。
• 零部件：银轮股份、伯特利、保隆科技、隆盛科技、云意电气、浙江仙通、豪能股份、凌云股份、神通科技、博俊科技。

风险提示

• 新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。