食品饮料周报（26年第6周）：白酒春节动销渐起，预制菜国标公开征求意见

核心观点

行业基本面延续分化，白酒＞食品＞饮料。

• 酒类：白酒春节动销渐起，茅台动销表现较好。投资建议首推贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖，也建议关注古井贡酒、迎驾贡酒、五粮液、舍得酒业等。啤酒行业库存良性，静待需求回暖，推荐燕京啤酒、华润啤酒等。
• 饮料：乳制品春节备货有序推进，优先推荐伊利。饮料淡季去库为主，春节备货平稳，龙头目标积极，持续推荐农夫山泉、东鹏饮料，建议关注表现较优的茶饮龙头。
• 食品：零食优选确定性强的alpha型个股，重点关注魔芋零食，维持对卫龙美味、盐津铺子的重点推荐。餐饮供应链预制菜国标征求意见，行业供给端加速出清，推荐颐海国际、安井食品、海天味业、安井食品。

行情回顾

本周食品饮料（A股和H股）累计上涨4.48%，跑赢沪深300和恒生消费指数。板块涨幅前五为皇台酒业、海欣食品、日辰股份、东鹏饮料、麦趣尔。

投资建议

2026年看多食品饮料板块，关注四条主线：

1. 成本红利：关注乳制品、酵母等细分行业盈利状况。
2. 效率改善：关注东鹏饮料、万辰集团等。
3. 创新驱动：关注立高食品等。
4. 困境反转机会：白酒若需求回暖或出现催化，具备修复空间。

下周推荐组合为安井食品、东鹏饮料、卫龙美味、泸州老窖。

风险提示

需求恢复较弱；原材料价格大幅上涨；食品安全等风险。