食品饮料行业周报（26年第4周）：各品类春节备货有序进行，预制菜国标将征求意见

核心观点

行业基本面延续分化，饮料＞食品＞酒类。

酒类

• 白酒：茅台价格稳中有升，关注春节动销节奏。投资建议首推贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖，也建议关注古井贡酒等。
• 啤酒：行业库存良性，静待需求回暖。推荐燕京啤酒、华润啤酒等优质龙头。

零食

• 优选确定性强的alpha型个股，重点关注魔芋零食。推荐卫龙美味、盐津铺子，关注量贩零食龙头万辰集团。

餐饮供应链

• 进入备货动销旺季，预制菜国标将公开征求意见。推荐颐海国际、海天味业、安井食品，关注千味央厨。

乳制品

• 春节备货有序推进，优先推荐龙头伊利。预计2026年需求延续改善，供给端或进一步走低。

饮料

• 淡季去库为主，春节备货平稳，龙头目标积极。推荐农夫山泉、东鹏饮料，关注茶饮龙头。

关键数据

• 2025年白酒产量354.9万千升，同比-12.1%；啤酒、葡萄酒产量分别下滑1.1%、17.1%。
• 箱装飞天茅台、散装飞天茅台、国窖批价上涨，普五批价持平。
• 棕榈油价格有所回落，原材料价格基本维持稳定。

研究结论

• 2026年看多食品饮料板块，建议关注四条主线：成本红利、效率改善、创新驱动、困境反转机会。
• 下周推荐组合为巴比食品、东鹏饮料、卫龙美味、山西汾酒。
• 风险提示：需求恢复较弱、原材料价格大幅上涨、食品安全等。