新能源及有色金属周报：临近春节铅价或偏弱运行

2026-02-08 师橙,陈思捷,封帆,蔺一杭华泰期货 Angie

铅市场分析
- 矿端：春节临近，部分矿山开始冬休；进口矿TC维持-150~-160美元/干吨，市场交投清淡；冶炼厂检修及原料库存累积导致市场避险观望；铅精矿中含银计价系数稳定，中低银含量铅精矿加工费维持平稳。
- 原生铅：2月6日当周，国内三省原生铅开工率61.10%，环比下降5.31个百分点，主要减量来自河南、湖南地区检修；河南新产线预计3月投产，云南部分工厂检修。
- 再生铅：2月6日当周，SMM四省再生铅开工率38.83%，环比下降5.81个百分点，主要受安徽环保限产及企业停产影响；河南、内蒙古生产稳定，江苏部分企业减产；下游电池企业放假，采购意愿低迷，多数企业停产。
- 消费：2月6日当周，五省铅蓄电池开工率65.83%，环比下降3.18个百分点，春节假期影响明显，多数企业计划停工。
- 库存：截至2月6日当周，SMM铅锭五地社会库存4.04万吨，较上周减少2.05万吨；LME库存232850吨，变动0吨。
策略：春节前供需双降，物流停运叠加企业放假，交易清淡；库存转移至社会仓库，节后预计累库明显，铅价偏弱震荡。建议在价格回到16900元/吨上方进行卖出套保操作，临近春节仓位不宜过重。
风险：有色板块整体偏强带动铅价回升。