市场要闻与关键数据
- 现货方面：2025年6月24日，LME铅现货升水为-24.26美元/吨；SMM1#铅锭现货价16750元/吨，上海和广东地区升贴水分别为-25.00元/吨和0元/吨，河南和天津地区升贴水分别为0元/吨和16800元/吨；铅精废价差-50元/吨，废电动车电池10225元/吨，废白壳和废黑壳分别为10125元/吨和10450元/吨。
- 期货方面：沪铅主力合约开于16925元/吨，收于16955元/吨，涨35元/吨，成交34403手，持仓19560手；夜盘沪铅主力合约开于17000元/吨，收于17090元/吨，涨0.89%。
- 冶炼厂报价：河南地区冶炼厂报价对SMM1#铅贴水30-0元/吨，贸易商报价对沪期铅贴水200-130元/吨；湖南地区冶炼厂报价对SMM1#铅贴水50-30元/吨，成交偏弱；江西、安徽地区炼厂报价对SMM1#铅均价升水50-80元/吨；广东、天津等地个别贸易商报价坚挺，惜售观望。
- 库存方面：SMM铅锭库存5.6万吨，较上周同期减少0.03万吨；LME铅库存277375吨，减少3650吨。
策略与风险
- 策略：临近3季度铅蓄电池消费旺季，铅矿供应偏紧，预计铅价大幅下跌可能性低，不排除挤仓风险，建议逢低买入套保，操作区间Pb2508合约16,900-16,950元/吨。
- 风险：国内供应大幅提升、消费不及预期、海外流动性收紧。
图表数据
- 提供了SHFE铅升贴水、LME铅升贴水、上海铅锭现货升贴水、LME升贴水季节性图、国产&进口矿TC、再生铅综合成本、原生/再生铅冶炼开工率、国内库存与沪铅主力、LME铅季节性库存、上期所铅库存、铅锭社会库存、铅精废价差、废电池价格、铅蓄电池开工率、铅进口盈亏等16张图表。
分析研究员
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