财信证券宏观策略周报（2.9-2.13）：市场风格短期切换，节前继续关注消费

市场风格短期切换，节前继续关注消费

大势研判

• 2026年市场指数整体震荡上行，但风格将走向扩散。
• 中期来看，化工接替有色、AI应用接替AI硬件、国产算力链接替海外算力链、消费接替红利，成为高切低资金的重要选择。
• 维持“短期宜顺应趋势，积极把握从去年12月中旬到2026年3月初的做多窗口期”的判断，建议把握结构性机会。

投资建议

• 近期可关注：
  • 春节消费旺季受益方向：白酒、美容护理、电影、旅游（节后可能存在兑现风险）。
  • 高股息红利资产：银行、煤炭、石油、公用事业、交通运输等。
  • 产业趋势驱动的半导体设备、国产AI算力、人形机器人、AI应用等。
  • 涨价概念的化工、存储芯片、消费电子等品种，仍可考虑逢低吸纳。

重点跟踪

• 消费板块短期以板块轮动看待，未成为市场主线。
• 关注海外科技巨头的资本开支及折旧情况，可能带来美股市场的脆弱性，并可能影响到A股市场的科技风格。
• 中央一号文件积极促进农民稳定增收，可适当关注农村土地流转的相关概念。
• 美联储重新释放降息预期，短期内更可能推动降息，而非缩表。

风险提示

• 宏观经济下行风险，欧美银行风险，海外市场波动风险，中美关系恶化风险。