本周化工市场震荡，申万化工指数下跌2.09%。基础化工行业呈现“淡季不淡”，烟酰胺、甲酸、赖氨酸等价格强势上行。汽车行业方面，中国车企全球影响力可能提升，相关产业链或受益。流动性方面，市场关注美联储政策动向。
各子行业表现分化：合成树脂、非金属材料Ⅲ、食品及饲料添加剂涨幅居前；煤化工、粘胶、其他化学原料跌幅居前。
行业观点：
- 轮胎：开工回落，原料价格下跌。需求端国内外复苏，半钢需求旺盛，全钢需求逐渐修复。海外市场或推动消费降级，国内龙头企业出海布局进程可能超预期。成本端天然橡胶供应下滑，价格延续涨势。
- 染料：市场价格稳定，下游纺织行业订单增长缓慢，印染企业开工率明显回落。
- 维生素：景气度下行趋缓，VA市场需求疲软，VE厂家无新报价。
- 钛白粉：市场节前收官，需求停滞，价格持稳。
- 新和成：碳酸二甲酯市场价格持稳运行，下游采买心态减弱，供应端装置开工下滑。
- 神马股份：PA66市场坚挺冲高，成本端压力持续传导，聚合厂家产能利用率保持理性。
- 聚氨酯：聚合MDI整理运行，纯MDI市场调整下调，TDI收紧上行。
- 纯碱：下游备货基本完成，现货价格个别阴跌调整。
- 农药：菊酯类农药市场价格盘整，烯草酮价格震荡，草甘膦市场延续弱势。
- 聚酯类农药：高效氯氟氰菊酯、联苯菊酯、氯氰菊酯市场需求弱势，价格弱势盘整。
- 烯草酮：需求清淡，价格盘整。
- 草甘膦：市场观望整理，价格重心窄幅上移。
- 三氯蔗糖：产出下滑，低位守稳。
- 安赛蜜：市场淡稳运行，成本压力及库存压力下，价格僵持。
- 麦芽酚：市场大体走稳，需求端逐步降温，交投活动降温。
- 煤化工：煤炭价格维持平稳，甲醇受美伊局势影响，合成氨弱势下行。
- 化肥：磷肥僵持运行，钾肥基本面有支撑。
- 华鲁恒升：尿素行业震荡运行，醋酸上行趋势暂缓出现分化，辛醇市场重心下移，己二酸市场价格稳步上涨，己内酰胺市场持续挺价。
- 宝丰能源：焦炭市场价格上调，聚烯烃产品继续回升。
主要化工产品价格涨跌幅：
- 涨幅前五位：三聚氰胺(7.27%)、PS(5.86%)、液氯(4.79%)、VCM(4.65%)、己二酸(4.17%)
- 跌幅前五位：煤焦油(-8.43%)、原油(-4.44%)、MEG(-4.38%)、炭黑(-4.35%)、合成氨(-4.27%)
主要化工产品价差涨跌幅：
- 涨幅前五位：PET价差(26.42%)、煤头尿素价差(22%)、顺丁橡胶-丁二烯(14.66%)、涤纶-PTA&MEG(13.71%)、丁酮-液化气(7.67)
- 跌幅前五位：DAP价差(-240.99%)、PTA-PX(-73.42%)、聚丙烯-丙烯(-25.89%)、TDI价差(-25.09%)、乙烯-石脑油(-10.85)
本周行业重要信息：
- 赢创公告销售额达到141亿欧元，调整后EBITDA达到此前指引目标。
- 湖南湘维与新疆可克达拉市国投签约10万吨PVA项目。
- 英威达与Epoch Biodesign签署协议，推动消费后回收尼龙6,6的开发。
风险提示：
- 国内外需求下滑
- 原油价格剧烈波动
- 国际政策变动影响产业布局
